天津市宁河区兴宁建设投资债权转让

信托定融项目 2022年08月30日 02:08 139 admin

【天津市宁河区兴宁建设投资债权转让】
发行方主体AA评级债项评级AA+
政府控股AA评级平台担保债项评级AA+
1.5亿应收账款质押
当地第一大城投平台担保，第二大城投平台融资
【产品规模】：1亿元
【产品期限】：1年期/ 2年期
【付息方式】：季度付息，到期还本
【起息时间】：周五成立起息
【预期收益率】：
一年期
20万-50万（不含）---8.1%
50万-100万（不含）---8.5%
100万-300万（不含）--8.8%
300万及以上---9.1%
两年期
20万-50万（不含）---8.4%
50万-100万（不含）---8.7%
100万-300万（不含）--9.0%
300万及以上---9.3%
【资金用途】：补充公司流动性资金
【融资主体】：天津市XX区兴宁建设投资集团有限公司，评级AA，由天津市宁河区国资委100%控股。公司业务持续性好，政策扶持力度大，城投评分2.73，省内排名29，注册资本52亿，总资产191亿，实力强！是当地第二大城投平台。
【担保主体】：天津XX投资控股有限公司，评级AA，由天津市宁河区人民政府国有资产监督管理委员会100%控股。公司是宁河区主要的投资主体，承担区域内基础设施项目建设及棚户区改造任务，业务承接上获得政府支付。城投评分2.84，省内排名24，总资产229.8亿，营业收入15亿。担保实力强！是当地第一大城投平台
【增信措施】
政府控股平台担保：担保方天津XX投资控股有限公司为本次发行提供全额无条件不可撤销的连带责任担保，并开具担保函。
足额应收账款质押：发行方提供1.5亿元的应收账款做质押担保，足额覆盖本息。

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【如何分析一个公司的偿债能力？】
　　一家上市公司需要分析的内容很多，比方说企业的盈利能力、成长能力，而偿债能力更是最重要的分析内容之一，一家企业再好，一旦其短期流动性枯竭或者说资金链断裂，那么在叠加无法借款的客观原因，这就大概率会导致一家公司死掉，比方说当年的顶级投行—雷曼兄弟，因为资金链的断裂，彻底的淡出投资者视线…… 　　1、因没钱而借款　　这样的企业通常风险都较大，一般来说企业没钱是正常的，但是如果常年靠借款而生存，那就意味着这家公司的主营业务无法满足自身经营需求。　　一般来说，企业往年现金流表现较好，而某一年其账上突然出现了大量借款，某种意义上将，这家企业多少都出现了短期的问题，比如存货积压过多、比如应收账款积压过多等因素导致了公司的资金链出现短期问题。　　这种情况下，我们通常需要去研究的重点就是其存货为何突然积压过多，应收账款为什么收不回来，这些都将成为风险点，从而影响到公司借款的如期还款，一旦换不上，那将会出现一连串的问题。　　2、因扩大规模而借钱　　正常情况下，每一家企业都希望成为行业的龙头，甚至站在金字塔顶尖，俗话说得好，不想当将军的士兵不是好士兵，这体现在企业上也是同一个道理。　　扩大规模，往往是公司高速成长的一大重要环节，我们知道行业的周期一般分为幼稚期、成长期、成熟期、衰退期，投资一家公司往往最佳时点就在成长期，跟随企业一同成长，我们大概率能获得戴维斯双击的效果。　　比方说光纤光缆的亨通光电，去年其账上的确有90亿的借款，而其海底业务需要几十亿的资金来推动，换言之，站在行业的高速发展阶段，有借款是正常的，问题在于短期借款能否如期偿还，从公司的财务数据上，能看到的东西很多。　　小结：通常来说，一家正常的企业借款大多就因为上述两点，存在借款并不一定代表公司有问题，不存在借款也并不代表企业就没问题，合理的借款就如同合理的通货膨胀一样，反而能促进企业自身的发展…… 　　欠债还钱天经地义，这句话放在任何地方都没问题，一家企业有借款不见得是坏事，而借款并非只是银行借钱，还比如企业债券，这实际上也是在想广大的债权人借钱来经营，通常来说欠银行钱跟欠债权人钱是一个道理，反正都得还，本文不做赘述。　　1、通过短期借款判断公司偿债能力　　短期借款，国内的定义一般是1年以内（含一年）的借款，那么用于判断短期借款还款能力的财务指标一般有三个，流动比率、速动比率、现金比率。　　流动比率最为简单，流动资产/流动负债就能得出流动比率，但是流动比率来判断短期偿债能力并不严谨，因为流动资产中包含存货，而存货的多少以及存货的销售时间根本就无法确定。　　那么换言之，流动比率能大致的判断出企业短期的还款能力，可在特殊情况下，这将经不起推敲，万一存货很长时间都无法销售出去，而企业除开存货之后的流动资产不足以支付短期债务怎么办？那么，一般来说只要流动比率>2，则公司短期偿债能力或许没问题。　　速动比率却刚好能弥补流动比率的遗憾，因为速动比率的计算方式为（流动资产-平均存货）/流动负债，这恰好就能相对的抵消掉由于存货这个不确定性因素所带来的偏差，一般来说，流动比率>1，基本就能判断公司的短期偿债能力没问题，这自然就意味着企业有短期还款的能力。　　第三个则是现金比率，在我看来，用现金比率来判断企业的还款能力才是最客观的表现，我们通过计算公式就能看出，（货币资金+有价证券）/流动负债。　　原则上讲，每一家企业都应该有货币资金，也就是我们所说的现金，如果一家企业都没有现金了，那还怎么经营？而有价证券则代表的是能够快速变成现金的资产，用这个数据来除以流动负债，是不是更有说服力？　　我们举个例来简单体现：假设一家公司的流动资产共计30亿，其流动负债25亿，那么其流动比率就是30/25=1.2；假设平均存货为5亿，则速动资产为（30-5）/25=1；假设公司账上有5亿，有价证券1个亿，则现金比率为（5+1）/25=0.24…… 　　这么一比较，想必就算是不懂财务的人也能看出其中的问题了，换言之，货币资金越多，那么流动资产也就越多，我们不奢求货币资金能够大于流动负债，但至少抛开存货之后的流动资产能够成功抵消掉流动负债，因为企业的短期借款是流动负债的一个科目。　　2、通过长期借款判断公司偿债能力　　长期偿债能力就是长期还款能力，其中资产负债率、权益乘数、产权比率、利息保障倍数属于反映长期还款能力的指标，通常来说，面对一家成长型公司我们只需要看资产负债率就好，至于其余三个，能深究可以挖掘一下，不能的话，也没关系。　　资产负债率=负债总额/资产总额，通常来说，资产负债率不能大于70%，否则这家公司不管是成熟期还是成长期都不太好，很大程度上成长期如果成长性足够好，那么可以略高一些，但是，一家成熟的企业资产负债率不能大于50%，最好是控制在30%左右。　　负债+所有者权益就是我们所谓的资产，换言之，作为股东，欠款也是你的，资产也是你的，但是负债如果达到了总资产的70%甚至更高，那么所有则权益只剩下30%不到，一旦发生资金链断裂，抱歉，这家公司恐怕就要易主了…… 　　综上，我们在看一家公司的财务三张表时，通常最先看的就是资产负债表，这张表能明确告诉你公司有多少资产，又有多少负债，资产与负债的相关比例是否合理，这最重要的是要找出公司偿债能力所带来的风险大小，然而盈利能力似乎还要重要与偿债能力，你想，一家企业具备盈利能力，那么就算其借款多一点，风险也相对可控，可要是企业不具备盈利能力还欠了一屁股债，怕是迟早得玩完……

海南房地产泡沫事件回顾，30年后拒绝房地产的加工厂
　　回顾海南房地产泡沫事件，海南房地产在上个世纪一夜之间崩溃，留下大量烂尾楼和坏账在银行。资本的兴衰触发了房地产泡沫的破灭，使海南第一次感到痛苦和困惑。　　1988年，海南岛脱离广东，海南省和海南经济特区同时成立。作为中国最大的经济特区，一个难得的发展机遇在短时间内带来了资金，物流和大量人才流入。　　1992年初，加快以房地产为标志的住房制度改革。结果，在海南建立特区效果被完全释放。　　1988年，海南商品房平均价格为1350元/平方米，1991年为1400元/平方米，1992年飙升至5000元/平方米，1993年达到7500元/平方米。　　当时，海南积压的房地产不仅数量庞大，而且许多“烂尾楼”被多次“传包裹”式炒作，重复抵押，产权、所有权关系复杂，资金，继续建设成本高，一系列烂尾楼项目流通受阻，给城市经济重启造成了极大障碍。　　从1999年到2007年的8年间，海南基本完成了全省“烂尾楼”的恢复建设和销售，闲置建设用地的恢复，以及银行房地产信贷风险的缓解。2007年6月，海南省积压房地产处置工作组办公室悄然解散。　　2008年1月，海口天邑大厦的主体结构封顶。昔日的“烂尾楼”以198米的建筑高度成为当时城市的地标，这也标志着海南房地产泡沫遗留下来的“烂尾楼”基本消失。　　2010年1月，海南宣布建设国际旅游岛，房价再次上涨。仅在五天内，该岛的商品房交易总额就达到了171亿元，这是2008年的总和，涨幅的房价是全国的五倍。然而，一些开发商再次“冒险”，以项目的名义开始房地产建设。各种非法建筑项目激增，房地产行业泡沫再次扩大。　　2015年，深改中央领导小组会议决定，海南将作为省“多规合一”改革的试点，要求从规划源头开始。　　2016年，海南实施“两个暂停”政策，地方当局开始对各种房地产开发障碍进行自查自纠。　　从2019年1月到8月，海南的房地产销售额下降了52%，房地产销售额下降了50%。　　如今，严格控制房地产的海南，仍处于产业，结构调整的痛苦时期，而自由贸易港全新的定位是海南岛实现自我转型的绝佳机遇，可了解战略新兴产业有哪些。　　经过几轮房地产的起伏，海南岛已经正式回归。作为百年前所未有的变革产物，海南自由贸易港在这一特殊时期肩负着特殊使命，但其面临的风险和挑战是非常严峻的。　　海南自由贸易港的建设能否理清“可管理”与“可放开”的界限，在标杆管理和引进的基础上，促进各种要素自由、有序、安全、便捷的跨境流动，最终形成一个具有海南特色的现代产业体系，为国民经济的优质、可持续发展提供典型示范？　　时间是检验一切的证明。海南房地产盘泡沫会不会席卷而来，只要走好路，就不会。

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