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2022-07-06 144 山东济宁微山湖新河应收账款权益1号
山东济宁微山湖新河应收账款权益1号
信托定融项目
2022年07月30日 05:43 167
admin
【山东济宁微山湖新河应收账款权益1号】
【基本要素】：5000万 期限12个月，
【基准收益】：20万-50-100-300万 ：8.5%-9.8%-9.0%-9.5%（合同收益8.5%）
【资金用途】：用于棚户区改造。
【项目亮点】
1、AA平台主体融资：山东省XX有限公司（微山县国资委100%控股，主体评级AA，当地第二大平台）注册资本2.55亿，是微山县主要的安置房建设主体，主要从事微山县范围内的棚户区改造和基础设施配套建设等，公司总资产76.59亿，负债率仅39.39%，年净利润6600万元偿还能力强
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【中国利率走势背后的决定因素】
利率是所有金融资产定价的基石：金融资产价格的起伏和轮动是由多种因素共同影响的，彼此关联，处于核心位置的影响因素就是利率。
在市场化的金融定价中，利率走势和利率传导将影响所有股债汇商等大类资产的定价。
中国利率体系的基准利率：所谓利率体系的基准利率，需要符合三个特征：
第一，基准利率是一个市场化的利率，它是由市场主体的交易形成的利率。
第二，基准利率是一个央行可以干预的利率，反映了央行的货币政策目标。
第三，基准利率可以影响所有其他利率的走势和传导，具有金融信号的作用。
在中国的利率体系中，能起到基准利率信号作用的就是货币市场的回购利率。
中国利率走势主导因素的三个阶段：中国的利率走势的决定因素经历了三个阶段：
2008年之前：通胀走势主导利率走势
2009-2012年：“通胀+增长”走势主导利率走势
2013年至今：融资需求主导利率走势
中国利率走势的分析框架——资金供求决定利率走势：利率反映的是资金的价格，是由资金的供需决定的，资金供给、融资需求共同主导了资金利率的走势。
从资金供给上看，主要是央行的基础货币投放、金融市场的广义货币需要重点关注；从融资需求角度又可以分为实体经济的融资需求和金融机构的融资需求。
一
作为一个研究员，徐小庆从2002年开始进入中金从事中国的利率研究。十余年市场一线经历中的不断探索、思考、修正，研究的心路历程如同探索的一路过程。
一开始是这么认为的，后来发现不对。再过一段时间，以为明白了，结果到最后发现还是不够明白，没有触及金融定价真正的本质。
“在你每一次的犯错的过程当中，你都在不断地去挑战你自己过去的那些经验，从而不断完善整个分析框架、研究逻辑。” 徐小庆总结说。
中国的利率走势究竟由何主导？最初的就是通胀。在2008年之前，所有最老的做固定收益的研究员，都会看利率与CPI走势的图，从中可以得出，中国的通胀CPI决定了中国的利率周期。
所以在2008年以前，研究利率就是研究“猪周期”，把猪价的走势搞清楚了，就可以算把利率的走势搞清楚了。
原因何在？
因为在中国，决定通胀的主要的波动，就是来自于猪价的波动，虽然在通胀CPI里面，构成的成分非常多。
你可能会问，非食品不重要吗？重要。
住房不重要吗？重要。
但是他们的波动程度不大，这些因素可能决定了长期中国的CPI的中枢是上升还是下降的。比如过去十年，中国的CPI的中枢是上升的，那是因为中国的非食品价格的中枢是上升的。
但是对于短期的波动来讲，这些都是慢变量。而真正的快变量，在短时间内能造成价格大幅波动的因素，在中国只有一个，那就是猪价。
二
“2008年以前，我们通过研究猪周期、猪粮比、母猪的存栏量……来判断债券的走势。”
“我从2002年入行，那是一轮债券牛市的尾部，之后经历了第一轮熊市。到2005-2006年的时候，研究员就对猪肉的研究比较深入，所以在2006年底展望的时候提出明确观点，2007年中国会出现高通胀，债券市场是一轮熊市，事实也应证了当时的判断。”
“所以在2007年，我第一次拿到了新财富的债券分析师的第一名，这得益于当时对猪价的准确的判断。”
但是如果进一步追问，猪价的波动是因还是果？仔细想一下，可能会觉得很可笑，一个国家的利率，竟然是由这个国家猪肉的供需来决定。
这好像不太符合常理，一个重要的经济宏观指标，怎么能够是由如此微观的因素来决定呢？
粮食酒和勾兑酒的区别有哪些，如何辨别粮食酒和勾兑酒
粮食酒和勾兑酒的区别有哪些?白酒一般有粮食酒和酒精酒。虽然都是酒，但是区别很大。粮食酒顾名思义就是纯粮食酿造，口感更好更健康。白酒是指用食用酒精勾兑而成的白酒酒，口感和风味都不好。
第一，实施标准不同
至于白酒的划分，国家其实是有严格的执行标准的，企业在生产葡萄酒的时候也会按照这个标准进行检验，如果做不到，就不能在市场上销售。
GB/T 26760-2011酱香标准
GB/T 10781.1-2006浓香型标准
GB/T 10781.2-2006清香型标准
GB/T 10781.3-2006米香型标准
GB/T 14867-2007凤香型标准
GB/T 16289-2007豉香型标准
GB/T 20823-2007特香型标准
GB/T 20824-2007芝麻香型标准
DB52/T 550-2008药香类型标准
GB/T 16289-2007豉香型国标
GB/T 22736-2008馥郁香型标准
GB/T 20825-2007老白干风味标准
但GB/T 20821-2007是酒精勾兑酒的标号，GB/T
20822-2007是固液酒的标号。按照这些标准，不仅能分辨出纯粮酒，还能分辨出酒的风味。
第二，酿造成本不同
粮食酒的成本有很多方面，例如制曲和酿酒所用的原料，例如，白酒5公斤粮食中只有1公斤酒是酱香的。还有酿造周期和贮存时间的时间成本，以及人工技术成本。
酒精勾兑用食用酒精的市场价格是每吨几千元。以勾兑成53度白酒为例，近4000瓶可以勾兑一吨食用酒精，每瓶成本2元左右。
第三，产量不同
粮食酒的投入产出比是相对固定的，所以投入多少原料，生产多少白酒，而优质粮食是有限的，所以优质白酒的产量一般不会增加太多。
酒精勾兑酒是通过工业流水线生产的，只要有足够的酒精，基本相当于无限制生产。这是市场上勾兑酒泛滥的重要原因。
第四，喝酒感觉不一样
喝酒的人一定很清楚这一点，因为纯粮食酒是自然发酵的，原料质量高，所以杂质少，口感好，对身体影响小。经过多年存放，微黄醇厚，入口柔和，优雅细腻，回味悠长。喝完不要口干，也不上头。
喝了掺了酒精的酒，口干舌燥。一喝醉就吐，胸闷，第二天早上醒来可能会头痛欲裂。
第五，酿造原料不同
谷物酒的原料是高粱、小麦、玉米和其他作物。其中，酱香白酒对原料要求较高，最好选择产自贵州红缨糯高粱。
酒精勾兑酒的原料是食用酒精和水。在其中，食用酒精是由蔗糖和马铃薯干通过工业手段转化而来的。
第六，酿造周期不同
粮食酒需要经过自然发酵，所以酿造周期要长得多。以酱香型的白酒为例，从制曲到酿酒，周期将近一年，然后还要存放3-5年以上才能上市。
酒精勾兑酒直接与食用酒精和水混合，半个月即可完成批量生产。
第八，酿造过程不同
在酒曲的作用下，粮食酒经过蒸煮、发酵和出酒，批次不同的酒，味道不一样。
酒精勾兑酒直接用食用酒精和水勾兑，没有经历过酿造过程。通过添加香料和芳香剂，它以不同的程度和不同的风味融入白酒。
如何区分粮食酒和勾兑酒?
1、倒酒瓶，倒过来，观察酒花变化，酒花密集消失慢的纯粮酒，酒花少消失快的酒(固液结合白酒，酒花少消失快的基本确定为酒精勾兑酒!
2、将白酒倒入酒杯，然后倒掉所有的酒，闻闻空杯，那是酒精勾兑的酒，等十分钟左右，再闻闻空杯，没有酒香的是酒精勾兑的酒;酿出来的酒有粮食味，酒香，不良风味。香气保留的时间越长，酿出的酒的含量越强。
3、取几滴白酒，放在手心，然后搓几下。纯粮白酒加热后，散发出清香、清亮的香味，并能长期保存;另一方面，白酒与酒精混合后，只有香精的味道，不仅闻起来令人流鼻涕，而且保留时间短，很快就失去了味道。
以上方法仅供参考，不做准确判断。当你买酒的时候，你可以看到它的标准更可靠。
粮食酒和勾兑酒的区别就讲这么多，大家在选择的时候要多加注意。浓香型白酒能放多久，可以看看。
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