云南楚雄市城乡建设投资债权资产拍卖

上新爆款！！！市场唯一市级平台首融！！
纯国资政信！
AA融资主体+3倍应收账款质押率！！！

【产品名称】楚雄市城乡建设投资债权资产拍卖
【融资主体】楚雄市XX建设投资集团有限公司（AA信用主体）
【担保主体】楚雄市XX发展投资集团有限公司
【额度】1.2亿，首期6000万
【期限】1年期 季度付息
【预期收益】10以上8.5%+（差额补足）
10-50-100 9.0%-9.5%-10.0%
【资金用途】用于基础设施项目建设。
【项目亮点】
1、楚雄市XX建设投资集团有限公司：（主体信用评级AA）注册资本6.5亿，隶属于楚雄市人民政府 主要负责城乡基础设施建设，土地开发整理，是楚雄市重要的基础设施建设平台；截至至2021年末公司总资产112亿，负债率低，金额机构认可度高，还款有保障。
2、楚雄市xx发展投资集团有限公司：注册资本30亿，为楚雄市人民政府下属一级政府平台，主要负责市属国有资本的管理经营等，担保能力强。
3、【资产质押】：楚雄xx建投持有的3.6亿应收账款质押，近3倍质押率足以覆盖本息；且在中登网质押登记，安全有保障。
【地区介绍】
楚雄市为楚雄彝族自治州的首府，也是楚雄彝族自治州的政治、经济、文化、交通中心。2022年楚雄州实现GDP1763.42亿元，超越大理州，位居云南第5位，截止2021年年末实现一般公共预算收入93.06亿，地区经济实力强。

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【主动型基金真的就不如被动型基金么？】
　　最近关于主动型基金和被动型基金哪个更好的讨论十分激烈。我看了一下，网上的观点基本是一面倒，几乎全部人都支持被动型指数基金，支持主动型基金的朋友被压在地板上来回地摩擦。我实在看不下去了，所以今晚简单分享我几点看法吧。 　　①其实被动型指数基金是一种“工具”，而主动型基金是一种“工具+策略”。当主动型基金的交易策略是有效的，那么这只主动型基金就有机会超越市场。如果交易策略是无效的，那么主动型基金就会跑输市场。 　　严格来说，直接拿主动型基金和指数基金比较，是不公平的。我们应该拿主动型基金跟我们自己的实盘净值曲线进行比较。因为我们在配置指数基金的时候，也不是全仓一只指数。可能配置了50%沪深300，配置了50%中证500。我们实际的收益率应该是50%沪深300涨跌幅+50%中证500涨跌幅。 　　我之前帮过不少朋友分析资产配置，看到他们既买了红利指数，也买了证券指数，还买了环保指数、传媒指数，加起来十几只指数。看似做了风险分散，但最终看账户收益率其实比主动基金还要差。 　　这说明，我们虽然使用了很多“工具”，但运用起来的效率，不一定就高于主动型基金。 　　②我不否认这个市场上绝大部分主动型基金都是跑输市场。根据之前隔壁老严的数据统计，只有24%的混合型基金产品跑赢沪深300指数，说明其余76%的产品都是跑输市场的。这个也是行业内问题，基金经理投资水平良莠不齐。 　　但大家也不能否认，这个市场是有一批优秀的主动型基金存在。而且行内也有个不是秘密的秘密，每家基金公司都会有自己的“旗舰产品”，由“明星基金经理”操刀管理。旗舰产品的收益率≈这家基金公司的金漆招牌，所以这些产品的实力都很强大。 　　我挑选了部分比较老牌的，过去五年业绩非常稳定的明星级别主动型基金。最近五年分别经历了2014年疯牛，2015年股灾，2016-2017年慢牛，2018年慢熊。 　　可以看到，虽然他们在2014年跑输了指数，但在2015年里面躲开了最大的一波回撤。与之相反，很多朋友在2015年遭受巨大投资损失，至今还找不回来。 　　2016年-2018年没有太过明显的超额收益，但整体每年都会跑赢指数。跌的时候，跌得少，涨的时候，涨得多。每年积累一点超额收益，累加起来就非常可观了。以上四只明星主动基金近五年年化收益率超过20%，同期沪深300指数只有15%。 　　③选公司股票，会先研究这家公司的董事长或者总经理。我们很难想象没有董明珠的格力电器会是什么样的，也很难想象没了雷军的小米会走向何方。反正没了乔布斯的苹果，已经走了样。主动型基金的“董事长”就是基金经理，他的核心交易逻辑决定了这只基金的实际收益率。 　　以富国天惠和易方达中小盘为例，我们其实可以通过重仓股大概了解基金经理的风格。 　　首先是富国天惠的朱少醒。前十大持仓里面，持仓相对分散，比较多冷门的个股。国瓷材料是做陶瓷的，安车检测是机动车检，都并非当下热门的消费股。如果再去调查一番，发现这些个股的成长性都还不错。这是一位成长股选手。 　　然后看易方达中小盘的张坤。前十大持仓占比72.87%，一位喜欢重仓个股的选手。五粮液、泸州老窖、贵州茅台各占10%，白酒行业占比30%。再翻下过往持仓，白酒一直就是它的主力仓。其他个股也都是当下比较热门的。 　　④既然有好的基金经理，为什么大家还是偏向选被动型指数基金？ 　　好的公司股票是稀缺的，好的基金经理也是稀缺的。选到好股很难，选到好的主动型基金也不是一件容易的事情。选到财务造假的股票会炸雷，选到垃圾的主动型基金一样会炸雷。当年买了乐视网、三聚环保的主动型基金也不少。 　　所以主动型基金面临最大的问题，就是逻辑非透明化。 　　基金经理为什么要减少仓位，为什么要买入这只股票，为什么要在这个时候买，为什么可以抄底，为什么要追高，我们是一概不知道的。投资者把钱给了你，如果亏了，好歹给个理由吧。这也是没有的，反正亏了就亏了，这是不能忍的。 　　⑤跟大V投资其实就是买主动型基金（组合） 　　现在市场上存在不少的大V，我算是其中一个吧。每个大V有他擅长的领域，擅长的策略和属于自身的交易模型与逻辑。这些底仓基础，决定了大V分享出来的策略收益率。 　　比如说华宝油气本身是一只被动型指数基金，附加上我的网格策略和套利策略，它其实就是一只油气主动型基金。如果我的网格策略和套利策略是有效的，那么这只油气主动型基金就会跑赢华宝油气。如果我的网格策略和套利策略是无效的，那么自然跑输华宝油气。 　　蛋卷基金上也有不少的基金组合，每个指数基金配置多少比例，什么时候调仓，什么时候定投，什么时候卖出，本质上这些都是主动操作，所以换个角度看，这些基金组合也是主动型基金。

菲尔普斯曲线和菲利普斯曲线的区别，什么是菲利普斯曲线
　　今天我们要说的是一个经济学上的一个被人所熟知的曲线——菲尔普斯曲线。大家知道什么是菲尔普斯曲线吗？有没有朋友对它有过一些简单的了解呢？有的话请有了解的朋友如果觉得内容有不对和不全面的地方的话，希望大家可以帮助纠正一下哦。 　　在说菲尔普斯曲线和菲利普斯曲线的区别之前，我们先来一起了解一下什么是菲利普斯曲线吧。至于为什么要先了解一下菲利普斯曲线呢？是因为菲尔普斯曲线是基于菲利普斯曲线而产生的。所以在此之前如果能简单的了解一下菲利普斯曲线的话，会对大家认识菲尔普斯曲线有很大的帮助。 　　菲利普斯曲线是用来进行表示企业失业和通货膨胀发展之间相互交替关系的曲线，它是由新西兰社会经济管理学家威廉菲利普在1958年的文章《1861~1957年英国失业和货币市场工资水平变动率之间的关系》中首次明确提出的。此后，经济学家做了大量的理论解释。特别是，萨缪尔森和索洛将原本表达失业率和货币工资率交替关系的菲利普斯曲线，发展成一条用来表达失业率和通货膨胀率交替关系的曲线。菲利普斯曲线有三种： 　　第一个菲利普斯曲线显示了失业率与货币工资变化率之间的关系。可以称之为“失业-工资”菲利普斯曲线这是1958年新西兰经济学家菲李普在英国从事研究时首次提出的。 　　它的表现不同形式是：在以失业率为横轴、以货币进行工资水平变动率为纵轴的坐标系统图上，从右下角一个向左上角倾斜的负斜率变化曲线。 　　这表明，失业率与货币工资变化率呈负相关关系。失业率不断上升时，货币进行工资的变动率下降；失业率下降，货币市场工资水平变化率上升。在一个企业短期的、典型的经济发展周期进行波动中，在经济市场波动的上升期，失业率不断下降，货币工资水平变动率上升；在经济环境波动的衰退时期，失业率上升，货币工资结构变化率下降。因此，这条曲线显示了曲线环从右下方移动到左上方，然后从左上方移动到右下方。 　　此曲线环略偏向左上，势低形平。“向左上倾斜”说明失业率和货币工资变化率是反向变化的；“低潜力”是指货币和工资的变动率处于低水平；“略”向左上倾斜，“相对平缓”，说明货币工资的变化率变化不大。 　　第二种菲利普斯曲线说明了失业率和物价上涨率之间的关系，可以称之为“失业-物价”菲利普斯曲线这是美国经济学家萨缪尔森和索洛在1960年提出的。这个菲利普斯曲线的形式与上面提到的第一个菲利普斯曲线的形式相同，只是纵轴改变为价格增长率。 　　这条曲线研究表明，失业率与物价上涨率也呈反向对应一个变化影响关系。在一个短期的、典型的经济周期波动中，在经济波动的上升期，失业率下降，物价上涨率上升；在经济波动期间，失业率上升，物价上涨下降。 　　第三种菲利普斯曲线展示了经济增长率和价格增长率之间的关系，可以称之为“产出价格”菲利普斯曲线这是后来许多经济学家习惯使用的说法。 　　菲利普斯曲线和以的这种经济增长率已经取代了第二种菲利普斯曲线的失业率这种替代是通过“奥肯定律”实现的。美国，经济社会学家奥肯，在1962年提出，失业率和经济收入增长率发展具有反向的对应一个变化影响关系。 　　这条曲线表明，实际经济增长率与潜在经济增长率的偏差与价格增长率是同向的，即正相关。当实际经济增长率与潜在经济增长率的偏差上升时，价格增长率也随之上升；当实际经济增长率与潜在经济增长率的偏差减小时，价格增长率也随之减小。在一轮短期典型的经济周期波动中，在经济波动上升期，随着需求的扩大，实际经济增速与潜在经济增速的偏差加大，价格增速相应提高；在经济波动下降期，随着需求的收缩，实际经济增速与潜在经济增速的偏差减小，价格增速相应下降。 　　但是无论是什么理论，随着时间的变化总会产生一些滞后或者歧义，这个时候菲尔普斯曲线诞生了。菲尔普斯曲线的诞生就是由于“菲利普斯曲线”对“滞胀”现象的无效性所致，另一位经济学家提出了“菲尔普斯曲线”，对经济增长过程中包括“滞胀”在内的许多问题给出了全新的解释，提出了“黄金经济增长规律”。这位经济学家是2006年诺贝尔经济学奖得主埃德蒙菲尔普斯，菲尔普斯曲线在失业率与通货膨胀的内在关系在的研究比在更深入何对工资和物价做了更基本的分析，并且考虑到经济中信息不畅的因素，个人并没有完全了解他人的行为，所以必须在自己决策的基础上研究失业率与通货膨胀的关系。他提出“挑战菲利普斯曲线”这一新理论认为通货膨胀取决于失业率和通货膨胀预期。 　　根据“菲尔普斯曲线”的说法，通货膨胀不会影响长期失业率，它只由劳动力市场的传导决定，经济稳定政策只能影响失业率的短期波动。菲尔普斯表示，未来发展经济社会稳定国家政策的可能性取决于我们今天的政策决定：今天的低汇率导致对未来低汇率的预期，因此研究有助于企业未来的决策。 　　跨期权衡区的另一个重要问题是资本构成的合理规模。通过减少消费，投资物质和人力资本，今天的这一代人将在未来改善人类的福祉。菲尔普斯澄清了代际之间发展可能影响存在的分配社会冲突。他还表明，在一定条件下，每个人都可以从储蓄率的变化中受益。菲尔普斯还开创性地研究了人力资本在吸收和发展新技术方面的重要性。 　　现在大家对菲尔普斯曲线和菲利普斯曲线之间的区别是不是有所了解了呢？所以无论是怎样的理论都是存在着一些时效性的，随着经济的发展如果不能与时俱进就会出现一些局限性。由此也体现出了发展的重要性呢。