丽江市城乡建设投资运营2021年债权资产项目（2021年丽江市重点建设项目）

本文目录一览：

• 1、物流公司资金需求说明怎么写
• 2、工程建设项目融资方式有哪些
• 3、年前最后一周，16家公司评级，有5家被下调或被列入观察名单
• 4、2021年资管新规细则

物流公司资金需求说明怎么写

一、项目申请单位概况1、基本情况1.1、企业基本情况×××物流有限公司（以下简称公司），成立于2013年5月，公司地址位于兴仁县南山小区，注册资本1000万元，法定代表人：×××。公司现正着重发展兴仁县地区业务（主要服务对象是兴仁县片区内的薏仁米和芋头的仓储和运输），并将完善兴仁县区域的物流平台网络建设。以兴仁县为根据地，向全国发展业务，公司目前有九个办事处，分别是广州、福建、石龙、昆明、佛山、中山、虎门、贵阳和兴义办事处。未来公司将与多家物流企业形成战略合作伙伴，并不断完善各种物流服务，尽量满足客户的各种需要。我公司的宗旨是“诚信快捷，竭诚服务”，以周到的服务和合理的价格，在未来的挑战中不断发展，满足客户日益增长的需求。公司现有各种车辆21辆，业务用车2辆，其中装载车辆17 辆，叉车2辆。以运输、配送和仓储为核心开展业务并承揽各类货代业务，同时在几年内将致力于发展建成物流配送网络，为各企业提供仓储、运输、配送信息一体化物流服务。1.2、控股人相关情况广信物流有限公司为独资企业，控股人×××。2、主营业务、经营年限及现有生产能力公司成立于2013年3月25日，主要从事薏仁米、芋头等农副产品、服装原材料及产品、商品的运输、配送、仓储服务、包装及搬运、装卸服务；流通制作以及相关的物流信息服务，公司现有运输车辆17辆，现有运输能力每年5万吨位。3、近三年财务指标单位： 万元

年度 营业收入 实现利润 上缴税金 年末资产总额 年末资产负债率 备注

2011 0 0 0 0 0 公司未成立

2012 0 0 0 0 0 公司未成立

2013 458 137 48 1377 32.7% 营业时间2013年5月

4、项目法人企业股东构成概况×××有限公司为独资企业法人代表：×××控股人：×××二、项目基本情况1、项目建设背景我国物流产业发展的滞后导致数量惊人的浪费，并且带来了极大的安全隐患。随着市场不断扩大，我国物流产业引来了大发展的历史机遇期，投资物流产业链恰逢其时。

国务院《关于印发物流业调整和振兴规划的通知》国发[2009]8号指出：“当前，国际金融危机对我国实体经济造成了较大冲击，物流业作为重要的服务产业，也收到了较为严重的影响。制定实施物流业调整和振兴规划，不仅是促进物流业自身平稳较快发展和产业调整升级的需要，也是服务和支撑其他产业的调整也发展，扩大消费和吸收就业的需要，对于促进产业结构调整、转变经济发展方式和增强国民经济竞争力具有重要意义。”经过三十多年的改革开放和发展，我国农村正在从自认经济方向现代经济过度，基本实现了从计划经济体制向社会主义市场经济体制的转移，市场机制逐步成为农村资源配置的决定性因素，形成多层次、多渠道、多主体的农村商品流通体系新格局，农村商品流通体系建设取得了重要进展。20世纪90年代以来，中国的商品流通业变革和现代进程明显加快。特别是进入新世纪以来，物流配送呈快速发展态势。如何适应新形式，发挥优势，调整发展战略，积极而又稳步地与现代营销方式对接，是需要认真研究的问题。党的十五届五中全会将推进社会主义新农村建设的任务提上了我国当前最重要的国事日程。加强农村商品流通体系建设是落实中央、国务院一系列关于“三农”问题的政策和措施，稳定提高农民收入的重要保障。国务院要求，要加快现代物流设施建设，统筹规划，合理布局；通过建设，积极推进现代流通组织形式。同时，商务部部署的“万村千乡”工程，重点推动农产品流通标准化和规模化，构建与轨迹市场接轨的农产品流通体系。随着兴仁县经济贸易的快速发展，各条高速公路项目的建成，为了满足兴仁县内工业园及周边地区的商贸物流发展需要，投资建成了“贵州省兴仁县×××物流”，公司主要服务对象是兴仁县工业园区内企业原材料和产品的运输。2、建设地点×××物流有限公司建设项目是通过目前兴仁县轻工业园区周边运输仓储物流市场状况进行考察论证的基础上建立的物流中心。该项目的建设将促进当地的物流业的发展和经济的发展。

本项目位于兴仁县东湖街道办事处瓦窑寨村轻工产业聚集区。3、项目主要建设内容3.1、项目名称：×××园区物流中心3.2、项目性质：新建3.3、项目工期：2013.10——2014.103.4、主要内容：×××计划占地面积3000m²，建设用于干货和其他商品存储配送的普通仓库3000m²，车辆投入21辆。购置监控设备及其他相关的设施设备，并配套道路，绿化，停车场，排水和变配电等辅助设施工程。4、项目建设组织实施4.1、项目实施进度本项目在建设过程中需要多行业、多部门的密切配合，为了确保项目建设的顺利进行，在项目实施过程中，要做到尊重科学、实事求是；要严格按照基本建设程序办事，要妥善处理好环节之间的关系，权衡协调：“本着科学管理合理安排”的原则组织施工。真正做到项目主负责制；工程发包招标制；项目实施监理制。本项目计划从以下三个阶段实施。第一阶段：前期准备阶段。本阶段主要工作内容包括提出和审批项目建议书、进行项目可行性研究、编制计划任务书、编制项目计划任务书、编制项目设计文件、租赁土地、办理规划手续等工作。第二阶段：施工阶段本阶段的主要工作包括制定年度工作计划、建设准备，组织施工，生产准备等工作，具体工作内容如下：制定年度工作计划：1、合理那排各个单项工程的建设规模及建设进度；2、合理安排建设资金。建设准备：1、做好技术准备，搞好“四通一平”工作；2、协调图纸和技术资料的供应；3、落实相关材料、设备及制品的供应等。组织施工：按照计划、设计文件的规定，编制施工组织设计，进行文明施工。生产准备：1、组织机构设置；2、人员配备及培训。第三阶段：竣工投产阶段本阶段主要工作内容包括项目竣工验收、交付使用工作，具体包括：1、及时组织设计、施工单位进行验收，并做好验收记录；2、编制竣工结算文件；3、向主管部门提出竣工验收报告；4、办理固定资产交付手续。4.2、项目进度计划本项目整个工期12个月，进度计划安排如下：

4.2.1、前期准备阶段2013年10月——2013年12月完成可行性研究报告和考察工作。2014年1月前完成初步设计、施工图设计工作和招标工作。4.2.2、施工阶段2014年3月——2014年8月，完成工程土建施工工作。2014年8月——2014年10月，完成装修及设施、设备安装调试。4.2.3、竣工投产阶段2014年10月前逐步完成竣工验收、交付使用的工作。4.3、经营管理项目建成后，将发挥物流产业在引导生产、促进流通和调节资源等方面发挥作用。在管理模式上着眼于建立流通领域的有效监督和管理。广信物流有限公司作为该项目的建设法人，负责物流中心的开发建设和经营管理，其主要管理职责为：（1）、组织货源；（2）、负责服务设施维护管理；（3）、为客户提供快捷的运输信息服务；（4）、配合工商、税务、物价等政府职能部门的工作；（5）、负责正常经营秩序。4.4组织机构×××物流有限公司负责本项目的债权债务，自负盈亏，有独立的法人资格。其组织机构如下：

分公司

4.5、人力资源配置公司共有员工60人，其中管理人员15人，销售人员45人；其中：高中生30人，初中生15人，大学学历（含五大毕业生）15人。三、项目必要性分析1、项目建设必要性1.1、该项目的建设是兴仁县流通业发展、活跃商贸的需要兴仁县位于贵州省黔西南州中部，东邻贞丰县，南接安龙县、兴义市，西抵普安县，东北与关岭隔山相望，北接晴隆，是贵州省重要的交通枢纽和商品集散地。独特的区位优势造就了建立“兴仁县物流中心”已迫在眉睫，且市场前景广阔。1.2、该项目的建设是贯彻县委、县政府的发展思路的实施举措随着世界经济的快速发展和现代科学技术的迅猛发展，物流业作为国民经济中的一个新兴的服务部门，正在全球范围内得到飞速发展。相对世界发达国家物流业而言，中国物流业尚处于发展阶段，尤其在西部才处于起步阶段。当前我国已经形成买方市场，流通业已经从末端产业变成了引导消费、促进生产的先导性产业，即消费通过流通解决生产，要充分认识流通业在国民经济中的重要地位与作用，努力推进我国流通业的大发展。

1.3、是加速地方经济发展，调整产业结构的需要改革开放以来，全县国民经济持续快速发展，经济结构发生了巨大变化，但目前仍存在地方经济发展缓慢，产业结构不合理的现象。该项目的建设符合国家产业政策，是“服务三农”，“构建和谐社会”的富民、惠民举措。党中央、国务院把加快解决“三农”问题放在更加突出的战略位置，连续发了关于“三农”问题的一系列文件，明确提出了建设社会主义新农村的重大历史任务，并采取了一系列统筹城乡发展、支农惠农的重大举措。农业产业化的发展被放在了空前的地位和高度。随着西部大开发的推进和国家政策倾斜，西部地区人们的消费能力将逐渐增强，生活水平将会不断提高，本项目就是积极响应党中央的号召拟通过建设广信物流，用以改善兴仁县目前物流不畅、流通环节过多、最终商品消费者特别是到农民手中时价格偏高、产品质量得不到保障等问题。1.4、大交通的形成给该项目的实施带进前所未有的先机晴兴高速、惠兴高速的建成确立了兴仁县作为黔西南的交通枢纽。在此建立物流公司将加速调整和带动产业的发展。综上所述，本项目的建设符合国家产业政策，符合兴仁县的发展规划，项目的实施将为促进兴仁县流通业的发展奠定坚实的基础。1.5、提升城市形象，完善城市功能本公司也是兴仁县赶超现代城市发展步伐的需要，也符合近年来国内外城市发展的潮流。从国内外许多有着影响的城市看，都争相把建设当地现代物流摆上日程。2、申请投资补助或贴息资金的主要原因和政策依据2.1、申请资金的原因2.1.1、由于项目建成之后，工业园处于发展初期，地区供货货源不足，车辆闲置率过高，目前公司处于微利、薄利状态，所以需要政府给予资金支持，需要政府支持的资金为150万—200万。2.1.2、项目建设能扩大内需，促进区域经济的发展中央经济工作会议胡锦涛温家宝发表重要讲话。会议提出，必须把保持经济平稳较快发展作为经济工作的首要任务。“要以提高居民收入水平和扩大最终消费需求为重点，调整国民收入分配格局，提高居民收入在国民收入中的比重，继续做好调整企业退休人员养老金工作，提高居民财产性收入，大力促进农民消费，稳定发展住房消费和汽车消费，着力发展服务消费和旅游消费，不断增强最终消费能力。”本项目的建设能够促进商品的流通，间接地扩大了内需

物流业具有带动能力强的特点，广信物流的建设可以带动产品生产基地的发展，农业高新技术的开发与研究，交通储运及文化娱乐等产业的发展，项目建成后对区域经济的发展具有一定的带动作用。2.1.3、项目建成后社会效益明显增加地方财政收入：本项目建成后年上缴税金为48万增加就业机会：该项目可以增加一批包括储运、服务行业等约150人的就业机会，可以为兴仁县下岗职工再就业问题作出贡献。2.2政策依据国家出台扩大内需十项措施，总投资约需4万亿元，确定了钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造和电子信息、物流十大产业规划。其中物流业为其中一个。物流业列入十大振兴产业，根据《物流业调整和振兴专项规划》与《物流业调整和振兴专项投资管理办法》，本项目符合国家物流业发展方向和产业发展政策。根据物流业调整和振兴专项规划，物流业重点工程项目范围包括：（1）、多式联运、转运设施工程。依托已有的港口、铁路和公路货站、机场等交通运输设施，在重点地区和综合交通枢纽地区建设的集装箱多式联运中转设施和连接两种以上运输方式的转运设施。（2）、物流工程。在物流节点城市、制造业基地和综合交通枢纽地区建设的货运服务型、生产服务型、商业服务型、国际贸易服务型和综合服务型物流。（3）、城市配送工程。为全社会流通企业和消费者提供专业化服务的物流配送中心。（4）、大宗商品和农村物流工程。大宗商品和特种商品物流项目，农产品储存、运输、配送等环节的物流项目，以农村农业生产资料、日用消费品配送中心项目。（5）、制造业与物流业联动发展工程。为制造企业提供原材料仓储、配送等服务的第三方物流项目。（6）、物流标准和技术推广工程。对现有物流设施的标准化改造项目、国家物流标准推广示范项目、物流新技术的推广运用项目等。（7）、物流公共信息平台工程。信息资源共享的行业和区域物流公共信息平台，以及面向中小企业的物流信息服务平台。（8）、应急物流工程。应急生产、流通、运输和物流企业信息系统和应急物流设施项目。

四、项目投资概况1、项目总投资经计算本项目总投资 1500万元，其中建设投资1350万元，流动资金150万元。项目计算期为1年，其中项目第一年为建设期，第二年以后为经营期，根据项目实施进度安排投资计划。2、资金筹措方案本项目总投资1500万元，项目方具有一定的投资实力，经济效益较好，财务状况良好，完全有能力自筹解决1000万元资金。目前，项目方已与多家金融机构达成初步融资贷款合作意向，300万元资金筹措不是问题，能保证及时到位。其余200万元拟通过其他社会融资途径解决。3、资金使用方案项目总投资1500万元人民币，计划用1350万元投资固定资产，流动资金投资150万元。项目资金的管理使用，设立专户，专帐核算，专款专用，独立经营，并严格项目资金管理、使用、审计和监督，最大限度地发挥项目资金使用效益。五、项目招标内容1、招标范围本项目招标范围包括勘测设计、工程监理、施工安装及主要设备、材料采购等，必须进行招标。2、招标方式根据有关规定及项目实际情况，本项目勘测、设计等采用自行邀请招标；工程监理、工程施工，主要设备及材料采购应委托具有相应资质的招标代理机构组织招标，并实行公开招标。六、项目建设条件落实情况1、规划、土地、环保、节能、消防等条件落实情况1.1规划第一年，公司成立，建立仓储、办公场所，完成业务流程设计，信息平台的建设，在兴仁县建成最初的业务关系网络，并试着向周边地区发展。第二年开始，将与周边地区公司合作，共建区域性物流网络。逐步与国内外的企业联系业务，成为其在东部沿海地区的物流服务提供商。长期计划，将公司发展为中原地区最具实力的，业务覆盖全国，涉及海外业务，技术设施齐备的物流公司。公司的组成及管理公司将招聘一些物流技术人员，有电子商务平台开发经验的计算机人员和有相关工作经验的人员，来组建最初的公司。我们的目标是将公司建设成为，以兴仁县为中心方圆150公里范围内较大物流公司。公司经营范围国内外物流中介，运输服务、电子物流、管理服务、包装物流的综合性物流公司。

1.2土地广信物流计划占地面积3000m²。1.3环保1.3.1、环境现状项目位于兴仁县园区大道中段，地势平坦，空气流通。在项目建设区周边以居民为主，无任何工业污染源，项目竣工后，“三废”排放量小，经过专业处理后，对兴仁县城区及周边环境不会构成新的污染。1.3.2、采取环保标准大气污染综合排放标准：GB16297-1997污水综合排放标准：GB8978-1996施工噪音按《建筑施工场界噪声限值》（GB12523-90）规定标准执行。《城市区域环境噪声标准》(GB3096-93)1.3.3、主要污染源及污染物（a）市场垃圾等固体废弃物；（b）生活废水（c）人员及机械设备、运输工具噪声。1.3.4、治理措施（a）对市场垃圾集中建设垃圾收集站，将市场垃圾手机后送至兴仁县垃圾处理厂进行垃圾无害化处理。（b）人员生活废水经化粪池处理后排入城市废水管网进行生化处理。（c）对加工机械设备作降噪减震处理，并合理安排物流，通过合理组织的交通流线，避免杂乱交叉，同时减少夜间运输、装卸。在项目施工阶段，注意文明施工，对于噪声大的施工机具，避免夜间作业，将对周围的噪声干扰减少到最低限度。（d）项目考虑环境绿化，以营造良好的市场环境。做好项目建设期间污染防治工作，尽可能减少因项目实施而带来的各种污染。项目建设必须依法严格坚持环保“三同时”（即项目需配套建设的污染防治设施必须与主体工程同时设计、同时施工、同时投入使用），项目污染治理设施必须由持有《贵州省污染治理证书》的单位施工建设。1.4节能1.4.1、设计依据（a）《中华人民共和国节约能源法》（b）《民用建筑节能管理规定》（c）《夏热冬冷地区居住建筑节能设计标准》（JGJ134-2001）等（d）《公共建筑节能设计标准》（GB50189-2005）1.4.2、建筑节能（a）本建筑多数房间有较好的朝向，有利于开窗和组织好自然通风。建筑体形系数，各朝向窗墙比极其热传系数，外窗及阳台门的气密性等级、维护结构的传热系数等指标均满足《夏热冬冷地区居住建筑节能标准》（JGJ134-2001）的要求。

（b）各幢住宅墙体采用多孔砖或加气砼砌体及空心砌块，确保建筑室内隔热保暖要求。屋面采用珍珠岩保温隔热层，外墙门窗采用优质节能隔音防潮湿的塑钢双玻窗，各电器设备采用节能型设备和高效节能灯具，给排水设备采用节能、节水、低噪音型设备。洁具采用节水型冲洗配件，通风排烟设备为节能低耗设备。（c）本建筑不设集中供冷、供热。1.4.3、设备节能（a）照明采用技能灯具，供电设备采用节能型设备。（b）给排水技能，给排水设备采用节能、节水、低噪音型设备，洁具采用节水型冲洗配件，所选用水泵均采用节能型产品。1.4.4、节水节能措施（a）生活给水充分利用市级水压供应。（b）坐便器采用6L两档式节水型大便器，蹲便器采用脚踏式冲洗阀蹲便器。（花坛与绿地洒水采用微喷方式。）1.5消防1.5.1、设计依据（a）《建筑设计防火规范》（GBJ16-87）（2006年版）（b）《火灾自动报警系统设计规范》（GB50116-98）（2002年版）（c）《建筑灭火器配置设计规范》（GB50140-2005）（d）《建筑物防雷设计规范》（GB50057-94）（2000年版）（e）《二氧化碳灭火系统规范》（GB50193-93）（1999年版）1.5.2、建筑物的防火建筑物与建筑物之间的防火间距，建筑物的耐火等级及安全疏散、门、窗等的确定严格按照《建筑设计防火规范》。1.5.3、总平面布置厂内道路贯通，以保证厂内交通通畅，道路分为主干道和次干道两种类型，道路路基采用郊区型，路面为水泥混凝土面层。1.5.4、灭火器设置在设置有室内消火栓系统的建筑物，配电室及其它要求设置灭火器的场所设置手提式干粉灭火器。1.5.5、消防给排水1.5.5.1消防水源：建筑周围设DN150生活消防公用给水环同，该环同由两条DN150引入管从市政道路上的市政给水管上引入。市政给水引入管上设倒流防止器，本工程生活给水系统和室外消火栓系统，室内消防系统采用市政压力直接供水。

1.5.5.2消防供水系统（1）本工程包括以下消防系统：A.室外消火栓系统；B.室内消火栓系统；C.建筑灭火器；（2）按同一时间发生一次火灾考虑。（3）消火栓供水系统设地上或室外消火栓，供城市消防车吸水，向着失火楼房加压供水灭火，消火栓间距不大于120m，地下式消火栓距建筑外墙距离不小于5.00m，距路边距离不小于2.00m。室外消火栓采用低压给水系统，室外设DN150消防环状管（生活与消防合用），沿建筑周围敷设，向各栋建筑提供室外消防给水，压力不低于0.35MPa。（4）建筑灭火器本工程各栋各层均按规范配置手提式磷酸氨盐干粉灭火器。2、其他基础条件落实情况2.1、供水该项目用水由兴仁县供水总公司供给，该项目可直接从就近水管网引管，其供水水压、供水水质、供水能力能满足该项目建成后的用水需要。2.2、排水该项目排水采用雨、污分流制，雨水汇集后排入城市雨水管道。2.3、供暖拟建项目运营过程中不需要蒸汽，综合楼冬季取暖、夏季纳凉均采用空调。2.4、供电该项目用电由兴仁供电局供给，该项目建设地点具有完备的供电条件，只需自就近的供电网引线，即可满足项目用电需求。七、项目效益分析1、经济效益分析该项目建成后国家提供税收50万元，为地方其他行业创收345万元。2、社会效益分析该项目的实施，能够为广大农产品商户提供一个良好的农产品经营场所，实现专业化、规模化经营管理，将结束兴仁县长期以来散乱管理的农产品批发市场的历史，对促进区域经济的发展产生较大的影响力和带动力。项目实施后，随着物流逐步建立和完善各项管理规章制度，提高经营管理水平，经济效益和投资回报率将逐年提高，上缴税金逐年大幅提高。项目实施后对当地及周边将会带来长期持续的非常可观的带动效益。大量的商户及客户将会在吃、住、行、玩等方面依托该项目及周边区域，为周边区域的社会经济发展带来强大动力。项目的建成运营，对促进兴仁县农产品商贸流通产业发展，形成农产品产、供、销产业链，升级传统流通体系，农业结构调整的深入，农业产业化步入良性发展轨道，主导产业和特色产业的升级，农民增收步伐的逐渐加快及增加就业、增加创汇、增加税收、经济繁荣和社会进步起到积极的推动作用。

八、附件1.项目资金申请报告真实性申明2.项目审批、核准或备案文件3.项目规划选址意见4.项目用地意见5.项目环评意见6.项目能评意见7.资金证明材料8.企业营业执照（副本）复印件9.其他支撑性材料

￥

5.9

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物流公司资金申请报告doc

一、项目申请单位概况

1、基本情况

1.1、企业基本情况

×××物流有限公司（以下简称公司），成立于2013年5月，公司地址位于兴仁县南山小区，注册资本1000万元，法定代表人：×××。

公司现正着重发展兴仁县地区业务（主要服务对象是兴仁县片区内的薏仁米和芋头的仓储和运输），并将完善兴仁县区域的物流平台网络建设。以兴仁县为根据地，向全国发展业务，公司目前有九个办事处，分别是广州、福建、石龙、昆明、佛山、中山、虎门、贵阳和兴义办事处。未来公司将与多家物流企业形成战略合作伙伴，并不断完善各种物流服务，尽量满足客户的各种需要。

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我公司的宗旨是“诚信快捷，竭诚服务”，以周到的服务和合理的价格，在未来的挑战中不断发展，满足客户日益增长的需求。

公司现有各种车辆21辆，业务用车2辆，其中装载车辆17 辆，叉车2辆。以运输、配送和仓储为核心开展业务并承揽各类货代业务，同时在几年内将致力于发展建成物流配送网络，为各企业提供仓储、运输、配送信息一体化物流服务。

1.2、控股人相关情况

广信物流有限公司为独资企业，控股人×××。

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2、主营业务、经营年限及现有生产能力

公司成立于2013年3月25日，主要从事薏仁米、芋头等农副产品、服装原材料及产品、商品的运输、配送、仓储服务、包装及搬运、装卸服务；流通制作以及相关的物流信息服务，公司现有运输车辆17辆，现有运输能力每年5万吨位。

3、近三年财务指标

单位： 万元

年度 营业收入 实现利润 上缴税金 年末资产总额 年末资产负债率 备注

2011 0 0 0 0 0 公司未成立

2012 0 0 0 0 0 公司未成立

2013 458 137 48 1377 32.7% 营业时间2013年5月

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4、项目法人企业股东构成概况

×××有限公司为独资企业

法人代表：×××

控股人：×××

二、项目基本情况

1、项目建设背景

我国物流产业发展的滞后导致数量惊人的浪费，并且带来了极大的安全隐患。随着市场不断扩大，我国物流产业引来了大发展的历史机遇期，投资物流产业链恰逢其时。

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国务院《关于印发物流业调整和振兴规划的通知》国发[2009]8号指出：“当前，国际金融危机对我国实体经济造成了较大冲击，物流业作为重要的服务产业，也收到了较为严重的影响。制定实施物流业调整和振兴规划，不仅是促进物流业自身平稳较快发展和产业调整升级的需要，也是服务和支撑其他产业的调整也发展，扩大消费和吸收就业的需要，对于促进产业结构调整、转变经济发展方式和增强国民经济竞争力具有重要意义。”

工程建设项目融资方式有哪些

工程建设项目融资方式有哪些

工程项目融资过程中的金融风险要素有很多,其中主要有汇率风险、流动性风险、利率风险以及操作风险等。那么有哪些融资方式?

1、产品支付

产品支付是针对项目贷款的还款方式而言的。借款方式在项目投产后直接用项目产品来还本付息丽江市城乡建设投资运营2021年债权资产项目，而不以项目产品的销售收入来偿还债务的一种融资租赁形式。在贷款得到偿还以前，贷款方拥有项目的部分或全部产品，借款人在清偿债务时把贷款方的贷款看作这些产品销售收入折现后的净值。产品支付这种形式在美国的石油、天然气和采矿项目融资中应用得最为普遍，其特点是丽江市城乡建设投资运营2021年债权资产项目：用来清偿债务本息的唯一来源是项目的产品：贷款的偿还期应该短于项目有效生产期;贷款方对项目经营费用不承担直接责任。

2、融资租赁

是一种特殊的债务融资方式，即项目建设中如需要资金购买某设备，可以向某金融机构申请融资租赁。由该金融机构购入此设备，租借给项目建设单位，建设单位分期付给金融机构租借该设备的租金。融资租赁在资产抵押性融资中用得很普遍，特别是在购买飞机和轮船的融资中，以及在筹建大型电力项目中也可采用融资租赁。

3、BOT融资

BOT融资方式是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。BOT方式在不同的国家有不同称谓，我国一般称其为“特许权”。以BOT方式融资的优越性主要有以下几个方面：首先，减少项目对政府财政预算的影响，使政府能在自有资金不足的情况下，仍能上马一些基建项目。政府可以集中资源，对那些不被投资者看好但又对地方政府有重大战略意义的项目进行投资。BOT融资不构成政府外债，可以提高政府的信用，政府也不必为偿还债务而苦恼。其次，把私营企业中的效率引入公用项目，可以极大提高项目建设质量并加快项目建设进度。同时，政府也将全部项目风险转移给丽江市城乡建设投资运营2021年债权资产项目了私营发起人。第三，吸引外国投资并引进国外的先进技术和管理方法，对地方的经济发展会产生积极的影响。BOT投资方式主要用于建设收费公路、发电厂、铁路、废水处理设施和城市地铁等基础设施项目。

BOT很重要，除了上述的普通模式，BOT还有20多种演化模式，比较常见的有：BOO(建设-经营-拥有)、BT(建设-转让)、TOT(转让-经营-转让)、BOOT(建设-经营-拥有-转让)、BLT(建设-租赁-转让)、BTO(建设-转让-经营)等。

4、TOT融资

TOT(Transfer-Operate-Transfer)是“移交——经营——移交”的简称，指政府与投资者签订特许经营协议后，把己经投产运行的可收益公共设施项目移交给民间投资者经营，凭借该设施在未来若干年内的收益，一次性地从投资者手中融得一笔资金，用于建设新的基础设施项目;特许经营期满后，投资者再把该设施无偿移交给政府管理。

TOT方式与BOT方式是有明显的区别的，它不需直接由投资者投资建设基础设施，因此避开了基础设施建设过程中产生的大量风险和矛盾，比较容易使政府与投资者达成一致。TOT 方式主要适用于交通基础设施的建设。

最近国外出现一种将TOT与BOT项目融资模式结合起来但以BOT为主的融资模式，叫做TBT。在TBT模式中，TOT的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成 BOT。TBT有两种方式：一是公营机构通过TOT方式有偿转让已建设施的经营权，融得资金后将这笔资金入股BOT项目公司，参与新建BOT项目的建设与经营，直至最后收回经营权。二是无偿转让，即公营机构将已建设施的经营权以TOT方式无偿转让给投资者，但条件是与 BOT项目公司按一个递增的比例分享拟建项目建成后的经营收益。两种模式中，前一种比较少见。

长期以来，我国交通基础设施发展严重滞后于国民经济的`发展，资金短缺与投资需求的矛盾十分突出，TOT方式为缓解我国交通基础设施建设资金供需矛盾找到一条现实出路，可以加快交通基础设施的建设和发展。

5、PPP融资模式

PFI模式和PPP模式是最近几年国外发展得很快的两种民资介入公共投资领域的模式，虽然在我国尚处于起步阶段，但是具有很好的借鉴的作用，也是我国公共投资领域投融资体制改革的一个发展方向。

PPP(Public Private Partnership)，即公共部门与私人企业合作模式，是公共基础设施的一种项目融资模式。在该模式下，鼓励私人企业与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。

其中文意思是：公共、民营、伙伴，PPP模式的构架是：从公共事业的需求出发，利用民营资源的产业化优势，通过政府与民营企业双方合作，共同开发、投资建设，并维护运营公共事业的合作模式，即政府与民营经济在公共领域的合作伙伴关系。通过这种合作形式，合作各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果。合作各方参与某个项目时，政府并不是把项目的责任全部转移给私人企业，而是由参与合作的各方共同承担责任和融资风险。这是一项世界性课题，已被国家计委、科技部、联合国开发计划署三方会议正式批准纳入正在执行的我国地方21世纪议程能力建设项目。

6、PFI融资模式

PFI的根本在于政府从私人处购买服务，目前这种方式多用于社会福利性质的建设项目，不难看出这种方式多被那些硬件基础设施相对已经较为完善的发达国家采用。比较而言，发展中国家由于经济水平的限制，将更多的资源投入到了能直接或间接产生经济效益的地方，而这些基础设施在国民生产中的重要性很难使政府放弃其最终所有权。

PFI项目在发达国家的应用领域总是有一定的侧重，以日本和英国为例，从数量上看，日本的侧重领域由高到低为社会福利、环境保护和基础设施，英国则为社会福利、基础设施和环境保护。从资金投入上看，日本在基础设施、社会福利、环境保护三个领域仅占英国的7%、52%和1%，可见其规模与英国相比要小得多。当前在英国PFI项目非常多样，最大型的项目来自国防部，例如空对空加油罐计划、军事飞行培训计划、机场服务支持等。更多的典型项目是相对小额的设施建设，例如教育或民用建筑物、警察局、医院能源管理或公路照明，较大一点的包括公路、监狱、和医院用楼等。

7、ABS融资

即资产收益证券化融资。它是以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过一套提高信用等级计划在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。具体运作过程是：(1)组建一个特别目标公司。(2)目标公司选择能进行资产证券化融资的对象。(3)以合同、协议等方式将政府项目未来现金收入的权利转让给目标公司。(4)目标公司直接在资本市场发行债券募集资金或者由目标公司信用担保，由其丽江市城乡建设投资运营2021年债权资产项目他机构组织发行，并将募集到的资金用于项目建设。(5)目标公司通过项目资产的现金流入清偿债券本息。

8、案例

BOT融资：我国第一个BOT项目是1984年由香港胡应湘旗下的合和集团投资建设的广东沙角B电厂，该项目总投资42亿港币，1987年完工投产，1999年10月移交还了当地政府。由于当时我国在这方面没有相关法规可参照，运作很不规范，合作双方在许多问题上长期纠缠不清。国内第一个应用规范的国际BOT融资模式建设的公共基础设施项目是1994年8月3日签约的北京京通高速公路。投资者是美国林同炎中国公司，投资额为13亿人民币，特需经营年限20年。该工程已于1996年5月1日竣工通车。

我国应用BOT模式融资建设的较有代表性的项目还有广西来宾电厂B厂、四川成都自来水厂六厂B厂、上海黄浦江延安东路隧道复线工程、海南东线高速公路等。

ABS融资：较少，1996年珠海高速公路和1997年的广州深圳高速公路的资产证券化运作是我国基础设施收费证券化的有益尝试，为我国以后进行基础设施收费证券化融资积累了宝贵的经验。

融资租赁：2006年2月，工行完成国内首例境外飞机经营租赁融资项目，其与法国巴黎银行共同为中国国际航空股份有限公司引进1架波音737—700客机，安排了3400万美元境外经营租赁融资。这是国内由中国商业银行安排实施的首笔境外飞机经营租赁融资项目。工商银行这次与法国巴黎银行合作，不仅打破了外资银行在境外飞机经营租赁融资项目领域的垄断地位，也是工商银行积极调整飞机融资业务品种的一次创新。

工程项目融资的特点

(1)项目导向。资金来源主要依赖于项目的现金流量而不是依赖于项目的投资者或发起人的资信。

(2)有限追索。追索是指在借款人未按期偿还债务时，贷款人要求借款人用除抵押财产之外的其丽江市城乡建设投资运营2021年债权资产项目他资产偿还债务的权力。在某种意义上说，贷款人对项目借款人的追索形式和程度是区分狭义项目融资与广义资金筹措的重要标志。作为有限追索的项目融资，贷款人可以在贷款的某个特定阶段对项目借款人实行追索，或者在一个规定的范围内对项目借款人实行追索。除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能追索到项目借款人除该项目资产、现金流量以及所承担的义务之外的任何形式的资产。

(3)风险分担。项目主办人通过融资，将原来应由自己承担的还债义务，部分地转移到该项目身上，也就是将原来由借款人承担的风险部分地转移给贷款人，由借贷双方共担项目风险。

(4)非公司负债型融资。亦称资产负债表之外的融资，是指项目的债务不表现在项目投资者(即实际借款人)的公司资产负债表中的一种融资形式。根据项目融资风险分担的原则，贷款人对于项目的债务追索权主要被限制在项目公司的资产和现金流量上，借款人所承担的是有限责任，因而有条件使融资被安排为一种不需要进入借款人资产负债表的贷款形式。

(5)信用结构多样化。在项目融资中，用于支持贷款的信用结构的安排是灵活和多样化的。项目融资的框架结构由四个基本模块组成，即项目的投资结构、融资结构、资金结构和信用保证结构。

1)项目的投资结构。即项目的资产所有权结构，是指项目的投资者对项目资产权益的法律拥有形式和项目投资者之间的法律合作关系。采用不同的项目投资结构，投资者对其资产的拥有形式，对项目产品、项目现金流量的控制程度，以及投资者在项目中所承担的债务责任和所涉及的税务结构会有很大的差异。

2)项目的融资结构。融资结构是项目融资的核心部分。一旦项目的投资者在确定投资结构问题上达成一致意见之后，接下来的重要工作就是要设计和选择合适的融资结构以实现投资者在融资方面的目标要求。

3)项目的资金结构。项目的资金结构设计用于决定在项目中股本资金、准股本资金和债务资金的形式、相互之间比例关系以及相应的来源。资金结构是由投资结构和融资结构决定的，但反过来又会影响到整体项目融资结构的设计。

4)项目的信用保证结构。对于银行和其它债权人而言，项目融资的安全性来自两个方面。一方面来自项目本身的经济强度;另一方面来自项目之外的各种直接或间接的担保。这些担保可以是由项目的投资者提供的，也可以是由与项目有直接或间接利益关系的其他方面提供的。这些担保可以是直接的财务保证，如完工担保、成本超支担保、不可预见费用担保;也可以是间接的或非财务性的担保，如长期购买项目产品的协议、技术服务协议、以某种定价公式为基础的长期供货协议等。所有这一切担保形式的组合，就构成了项目的信用保证结构。项目本身的经济强度与信用保证结构相辅相成。项目的经济强度高，信用保证结构就相对简单，条件就相对宽松;反之，就要相对复杂和严格。

(6)融资成本较高。项目融资涉及面广，结构复杂，需要做好大量有关风险分担、税收结构、资产抵押等一系列技术性的工作，所需文件比传统的资金筹措往往要多出好几倍，需要几十个甚至上百个法律文件才能解决问题。因此，与传统的资金筹措方式相比，项目融资存在的一个主要问题，是融资成本相对较高，组织融资所需要的时间较长。

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年前最后一周，16家公司评级，有5家被下调或被列入观察名单

作者|韦新泉

本期是2021年春节前的最后一期评级观察了丽江市城乡建设投资运营2021年债权资产项目，这期丽江市城乡建设投资运营2021年债权资产项目我们一共关注了16家公司的信用评级。不过，与以往信用评级基本都是AAA评级不同，本次评级中，最大的亮点便是有5家公司评级被下调，或者被列入了信用评级观察名单。剩余11个公司，我们认为这些公司也都各有各的困难，比如应收款和其他应收款占据的流动资产比例太大了，有的已经影响到了公司的运营，但公司还在支撑。

联合资信：债权人申请进行重整，下调祥鹏航空信用等级至BB

2月1日，联合资信评估股份有限公司（简称“联合资信”）发布一则关于云南祥鹏航空有限责任公司（简称“祥鹏航空”）信用等级的公告，将祥鹏航空信用等级从AA-下调为BB。

公告称，受到控股股东海南航空控股股份有限公司（简称“海航控股”）被债权人申请进行重整的影响。债权人昆明飞安航空训练有限公司以它缺乏清偿能力，不能清偿到期债务，向法院申请进行重整，它是否进入重整程序存在不确定性。受到上述因素的影响，联合资信将祥鹏航空的主体信用等级由上次评级（2020年7月30日）的AA-下调为BB，评级展望为负面，“17祥鹏MTN001”、“17祥鹏01”的债项信用等级也由上次评级（2020年7月30日）的AA-下调为BB。

联合资信：被占用资产超77%，在建项目刚刚开始，泰州滨江有支付压力

2月1日，联合资信发布其对泰州市新滨江开发有限责任公司（简称“泰州滨江”）的最新评级报告。此次，泰州滨江的主体信用等级为AA，与上次评级（2020年7月1日）结果一致，“20泰州滨江CP001”的债项信用等级为A-1，与上次评级（2020年7月1日）结果一致，评级展望为稳定。

泰州滨江的实际控制人是泰州市国资委，2019年至2020年月末，该公司共得到政府给予的财政补贴4.60亿元。2017年至2019年的营业收入分别为12.83亿元、14.26亿元、16.58亿元，利润总额分别为6.52亿元、3.67亿元、3.25亿元。近三年，它的经营情况不佳，营业收入及利润总额都呈波动性增长，且补贴是利润的重要补充，需提升盈利能力。

截至2020年9月，泰州滨江的流动资产为325.47亿元，其中货币资金为42.61亿元，存货及其他应收款共计251.48亿元，占流动资产的77.27%，受限资产为47.23亿元。同期末，其在城市建设基础设施方面的在建及拟建项目计划投资52亿元，已投资4亿元，需投入48亿元。

债务方面，截至2021年1月12日，泰州滨江未来一年内到期的债务规模合计29.50亿元，会有较大偿还压力。此外，截至2020年9月末，其对外担保金额为89.81亿元，担保率为76.81%，或面临一定的负债风险。

联合资信：营业状况不佳，投资规模巨大，天津地铁需面临融资压力

2月1日，联合资信发布其对天津市地下铁道集团有限公司（简称“天津地铁”）的最新评级报告。此次，天津地铁的主体信用等级为AAA，“20津地铁CP001”的债项信用等级为A-1，均与与上次评级（2020年6月23日）的结果一致，评级展望为稳定。

天津地铁的主要业务为地铁运营及地铁资源开发。2017年至2019年，其营业收入分别为13.66亿元、11.70亿元、11.93亿元，利润总额分别为8.14亿元、8.46亿元、1.80亿元。近三年，它的营业情况不佳，营业收入及利润总呈波动性增长。政府给予的财政补贴是利润的有效补充，2020年1月至9月，其得到政府补贴为12.44亿元，占当期利润总额的93.22%。

截至2020年9月，其受限资产为11.51亿元，在建的地铁建设项目计划投资1703.24亿元，已投入475.22亿元，需投入1228.02亿元，在建的房地产项目计划投资32.84亿元，已投入10.29亿元，还需投入22.55亿元。其投资规模大，面临一定的融资压力。

联合资信：营业稳定利润波动大，短期债务占比高，威海产投或有偿还压力

2月3日，联合资信发布一则关于威海产业投资集团有限公司（简称“威海产投”）的最新评级报告。此次，威海产投的主体信用等级为AA+，“20威海产投CP001”的债项信用等级为A-1，均与上次评级结果一致，评级展望为稳定。

威海产投的实际控制人是威海市国资委。2017年至2019年，其营业收入分别为45.70亿元、81.44亿元、87.37亿元，利润总额分别为4.71亿元、2.38亿元、4.37亿元。近三年，它的营业情况较好，营业收入稳定增长，但利润总额呈现波动性增长。

在政府补贴和授信额度上，2019年它得到政府给予的1.03亿元的财政补贴。截至2020年9月末，其获得的授信额度为133.54亿元，尚未使用的授信额度为51.64亿元。

截至2020年9月，其受限资产为22.84亿元，占总资产的6.51%。全部债务为159.04亿元，其中短期债务为80.17亿元，占全部债务的50.41%。据悉2021年至2023年，其到期债务规模共计95.89亿元。它的债务以短期债务为主，需优化债务结构，且短期内它面临较大的偿还压力。此外，其对外担保金额为15.05亿元。

联合资信：营业情况不佳，短期债务规模大，中铝国际被纳入信用观察名单

2月3日，联合资信发布一则公告，将中铝国际工程股份有限公司（简称“中铝国际”）纳入信用观察名单。

公告称，受到疫情的影响，中铝国际的主营业务收入大幅度下滑，还面临盈利水平下行压力。2020年1月至9月，其利润为-0.50亿元，比2019年同期下滑119.67%。截至2020年9月末，其全部债务为160.52亿元，其中短期债务为97.17亿元，占全部债务的60.53%。短期债务占比大，面临较大的偿还压力。因为部分客户的付款能力面临困难，它需计提较大规模的资金作准备，这对资产流动性有一定程度的影响。中国铝业集团有限公司（简称“中铝集团”）为“19中工Y1”提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保，有效地保障本期债券的兑付工作。联合资信将其主体信用等级纳入信用等级观察名单，“19中工Y1”债项信用等级为AAA。

联合资信：资产流动性偏弱，投资规模较大，常高新有集中兑付压力

2月3日，联合资信发布其对常高新集团有限公司（简称“常高新”）的最新评级报告。此次，常高新的主体信用等级为AAA，与上次评级（2020年9月25日）结果一致，“20常高新CP001”的债项信用等级为A-1，与上次评级（2020年8月3日）结果一致，“20常高新CP002”的债项信用等级为A-1，与上次评级（2020年9月25日）结果一致，评级展望为稳定。

常高新是常州市及常州高新区重要的基础设施建设主体，2017年至2019年，其营业收入分别为105.54亿元、111.60亿元、116.53亿元，利润总额分别为6.30亿元、8.72亿元、12.61亿元。截至2020年9月末，其总资产为936.24亿元，货币资金为94.54亿元，存货、应收账款和其他应收款共计608.19亿元，占流动资产的81.54%；其获得授信额度为470.07亿元，尚未使用的授信额度为186.06亿元。

截至2020年9月末，其参与的ppp模式项目有4个，总投资42.10亿元，已投资19.23亿元，需投入22.87亿元；在建安置房项目总投资为39亿元，已投资9.48亿元，需投入29.52亿元；在建房地产项目总投资138.75亿元，已投资87.16亿元，需投入51.59亿元。

另外，联合资信指出，2020年10月至12月，2021年至2022年到期债券规模共计298.85亿元，它面临较大的集中兑付压力。

联合资信：投资规模大，环保政策让成本控制承压，天富集团或临负债风险

2月5日，联合资信发布其对新疆天富集团有限责任公司（简称“天富集团”）的最新评级报告。此次，天富集团的主体信用等级为AA+，旗下“20天富CP001”、“20天富CP002”的债项信用等级为均为A-1，与上次评级（2020年7月31日）结果一致，评级展望为稳定。

天富集团是石河子市重要的基础设施运营主体，2019年以垃圾发电置换水力发电股权，增加其水力发电能力，有效地调整电力结构。截至2020年9月末，其现金类资产为62.96亿元，是存续期短期融资券的6.30倍，有效地保障其短期融资券的兑付。

2017年至2019年，天富集团营业收入分别为84.48亿元、117.05亿元、213.07亿元，利润总额分别为2.53亿元、2.16亿元、-1.68亿元。近三年，其营业收入稳定增长，但其利润持续下滑，盈利能力需提升。联合资信指出，受到新疆区域内煤炭行业环保政策的影响，区域内煤炭及运输价格上涨，它面临着较大的成本控制压力。

截至2020年9月末，天富集团受限资产为43.89亿元，占总资产的9.45%，全部债务为280.64亿元，其中短期债务为139.75亿元，占全部债务的49.80%。它需优化债务结构，且面临一定的集中偿还压力；其在建项目计划投资71.99亿元，已投资49.17亿元，还需投入22.82亿元，将面临一定投资压力。

截至2019年末，天富集团的其他应收款为21.68亿元，主要系关联方来往款及保证金，其他应收款规模较大，对资金形成占用，且它存在一定的资产管控风险。截至2020年9月末，其对外担保金额为23.21亿元，它或面临一定代偿风险。

中诚信：短期债务占比大，土地储备不足，蓝光发展有较大集中偿还压力

1月29日，中诚信国际信用评级有限责任公司（简称“中诚信”）发布其对四川蓝光发展股份有限公司（简称“蓝光发展”）的最新评级报告。此次，蓝光发展的主体信用等级为AA+，“20蓝光CP001”的债项信用等级为A-1，均与上次评级（2020年6月22日）结果一致，评级展望为稳定。

蓝光发展是我国国内较早从事房地产开发的企业，其业务可分为房地产开发、医药制造、现代服务业和其他等五方面。2017年至2019年，其营业收入分别为245.53亿元、308.21亿元、391.94亿元，净利润分别为12.51亿元、24.96亿元、41.59亿元。近三年，它处于增长期，销售业绩呈上升态势，营业收入及净利润稳定增长。

截至2020年9月末，其货币资金为249.33亿元，总债务为746.79亿元，其中短期债务为349.05亿元，占总债务的46.74%，其债务期限结构有待优化，面临一定的集中偿还压力。据悉，其储存的土地规模略显不足，未来新增土地时或面临一定的资本支出压力。受到因城施策等房地产行业调控政策的影响，行业利润空间不断收窄，它的盈利情况会受到影响。

中诚信：应收款规模过大，授信额度用去3/4，西宁城投存在支付压力

2月3日，中诚信发布其对西宁城市投资管理有限公司（简称“西宁城投”）信用等级的最新公告。此次，西宁城投的主体信用等级为AA+，与上次评级（2020年7月28日）结果一致，“20西宁城投CP002”的债项信用等级为A-1，与上次评级（2020年7月28日）结果一致，评级展望为稳定。

西宁城投的业务板块涉及供水、金融、房地产及物业出租、公共交通及配套服务、市政设施养护、 旅游 饮食服务等，其债务中纳入政府性债务额度为209.67亿元。

2017年至2019年，西宁城投营业收入分别为11.52亿元、12.00亿元、16.47亿元，净利润分别为1.02亿元、0.98亿元、0.89亿元。其经营情况较好，但利润持续下滑，需提升盈利能力。截至2020年9月末，他和子公司共获得授信总额403.10亿元，其中未使用授信余额134.42亿元，备用流动性尚较为充足。

截至2020年9月末，流动资产为占总资产的36.81%，其他应收款为223.35亿元，占流动资产的77.18%，其他应收款规模较大，对流动资产形成显著占用，整体看来它的资产流动性较弱。货币现金为37.93亿元，短期债务为55.85亿元。它的货币现金不能完全覆盖短期债务，它有一定的偿还压力。此外，它对外担保金额为9.91亿元，占同期末净资产的3.92%。

东方金诚：营业情况不佳，债务压力大，华夏幸福评级展望被调为负面

1月29日，东方金诚国际信用评估有限公司（简称“东方金诚”）发布一则关于华夏幸福基金股份有限公司（简称“华夏幸福”）信用等级公告，华夏幸福的评级展望被调为负面。

公告称，华夏幸福受到销售回款及业务支出的影响，2020年1月至9月其营业收入及就净利润分别同比下滑11.79%和18.59%。截至2020年9月，其货币资金对短期债务的覆盖倍数为0.37倍，且2021年3月至12月其到期及回售的国内信用债共计186.25亿元。它面临较大的债务压力。东方金诚将华夏幸福的评级展望由稳定调整为负面。

东方金诚：经营情况不佳，被债权人申请重整，凤凰机场信用等级被下调

2月3日，东方金诚发布一则关于三亚凤凰国际机场有限责任公司（简称“凤凰机场”）信用等级公告，凤凰机场评级被下调。

公告称，2020年前三季度，凤凰机场经营情况不佳，营业收入及利润大幅度下滑。“19凤凰机场CP001”将于2021年3月21日到期，它将面临较大的债务压力。受到股东海航集团有限公司（简称“海航集团”） 的影响，它被债权人向法院申请重整。受到上述因素的影响，东方金诚将凤凰机场的主体信用等级由上次评级（2020年7月29日）的AA+下调为A-，“19凤凰机场CP001”的债项信用等级由上次评级（2020年7月29日）的A-1下调为A-2，评级展望由稳定调整为负面。

新世纪：受到海航控股影响，天津航空被下调信用等级

2月2日，上海新世纪资信评估有限公司（简称“新世纪”）发布一则关于天津航空有限责任公司（简称“天津航空”）信用等级公告，降低了。

公告称，天津航空受到控股股东海南航空控股股份有限公司（简称“海航控股”）被债权人申请进行重整的影响。新世纪将天津航空的主体信用等级由上次评级的AA-下调为BB，“16天津航空MTN001”、“16天津航空MTN004”和“17津航空MTN001”的债项信用等级均由AA-下调为BB，评级展望为负面。

新世纪：资产流动性偏弱，山煤集团有集中偿付压力

2月3日，新世纪发布其对山西煤炭进出口集团有限公司（简称“山煤集团”）的最新评级报告。此次，山煤集团的主体信用等级为AA+，与上次评级（2020年8月17日）结果一致，“20山煤CP002”的债信等级为A-1，与上次评级（2020年8月17日）结果一致，“20山煤CP003”、“20山煤CP004”的债信用等级为A-1，与上次评级（2020年8月3日）结果一致，评级展望为稳定。

山煤集团是山西省内重要煤炭资源主体之一，2017年至2019年，其营业收入分别为545.40亿元、551.47亿元、567.82亿元，净利润分别为1.98亿元、19.49亿元、7.38亿元。在授信额度上，截至2020年9月末，它获得的授信额度625.68亿元，其中尚未使用授信额度251.70亿元，有着较充足的备用金。

截至2020年9月末，它的刚性债务为756.77亿元，2021年它需集中兑付债券本金142.80亿元，它将面临较大的集中偿付压力。同期末，其流动资产为384.26亿元，存货、应收账款和其他应收款共计223.48亿元，占流动资产的58.16%。被占用资金占比大，其资产流动性偏弱。

其对外担保余额为31.72亿元，担保比率13.56%。2017年至2019年，其经营性现金净流入量分别为20.61亿元、73.14亿元、31.57亿元。另外，它涉及多笔经济纠纷案件，涉及金额为32.93亿元，它或面临负债风险。它主要从事的煤炭生产行业属于高危行业，它将长期面临一定的煤矿生产安全风险。此外，随着煤炭开采行业下游需求将逐步弱化，它将面临一定的运营压力。

新世纪：投资规模大 ，山西文旅集团面临投资压力

2月5日，新世纪发布其对山西省文化 旅游 投资控股集团有限公司（简称“山西文旅集团”）的最新评级报告。此次，山西文旅集团的主体信用等级为AA+，与上次评级（2020年7月29日）结果一致，“20山西文旅CP002”的债项信用等级为A-1，与上次评级（2020年7月29日）结果一致，评级展望为稳定。

山西文旅集团是山西省发展文化 旅游 产业的核心主体，其业务涉及贸易、房地产、类金融及文化 旅游 等领域，2020年前三季度，它获得山西省财政厅实缴资本2.00亿元。2017年至2019年，其营业收入分别为235.23亿元、222.87亿元、166.39亿元，净利润分别为1.06亿元、1.10亿元、0.75亿元。

截至2020年9月末，其资产总额为618.61亿元，受限资产为14.12亿元，刚性债务为328.64亿元，其他应收款和存货共计160.66亿元。共获得的授信总额为299.12亿元，其中已使用授信额度231.33亿元，尚未使用的授信额度为67.79亿元。

截至2020年6月末，其主要在建城中村改造项目计划投资96.16亿元，已投资84.54亿元；在建园区项目计划总投资206.84亿元，已完成投资122.98亿元；在建文化 旅游 项目开发项目计划总投资为18.29亿元，已投入资金1.31亿元。它的投资规模项目较大，且投资规模较大，它面临一定的投资压力。截至2020年9月末，其未清对外担保余额为27.97亿元，担保比率为15.03%。

东方金诚：期间费用持续增长侵蚀利润，烟台港集团将临较大偿付压力

2月3日，东方金诚国际信用评估有限公司（简称“东方金诚”）发布其对烟台港集团有限公司（简称“烟台港集团”）的最新评级报告。此次，它的主体信用等级为AA+，与上次评级（2020年6月23日）结果一致，“20烟台港CP002”的债项信用等级为A-1，与上次评级（2020年6月23日）结果一致，评级展望为稳定。

烟台港集团是烟台港最重要的运营主体，其业务覆盖烟台港装卸、堆存和港务管理等港口服务业务和运输、代理等。2017年至2019年，其营业收入为分别为64.47亿元、80.68亿元、84.40亿元，利润总额分别为2.76亿元、3.19亿元、5.75亿元。截至2020年9月末，它得到的授信总额为270.46亿元，未使用的授信额度为133.66亿元，有着较充足的备用金。

截至2020年9月末，烟台港集团的受限资产账面价值13.83亿元，占总资产比重为3.02%。据悉它在2020年10月至2021年期间需偿还的债务总额116.76亿元，因此短期内它面临较大的集中偿付压力。

截至2020年9月末，其对外担保金额 6.03亿元，担保比率为4.57%，它或有负债风险。2017年至2019年，其期间费用分别为12.02亿元、14.73亿元、18.17亿元。进三年，它的期间费用持续增长，对利润形成了一定的侵蚀。

东方金诚：流动资产80%受限，投资规模较大，曹妃甸国控有支出压力

2月3日，东方金诚发布其对曹妃甸国控投资集团有限公司（简称“曹妃甸国控”）的最新评级报告。此次，曹妃甸国控的主体信用等级为AA+，与上次评级（2020年11月10日）结果一致，“20曹妃国控CP001”的债项信用等级为A-1，与上次评级（2020年7月24日）结果一致，评级展望为稳定。

曹妃甸国控是曹妃甸区最重要的基础设施建设、土地开发及港口运营主体，业务涉及基础设施建设、围海造地及土地开发和曹妃甸港口运营等。2020年1月至9月，收到财政补贴8.34亿元。

2017年至2019年，曹妃甸国控营业收入分别为92.56亿元、95.23亿元、120.42亿元，利润总额分别为13.11亿元、12.37亿元、13.39亿元。东方金诚指出，近三年曹妃甸国控的营业收入稳定增长，但利润呈现波动性，财政补贴是利润的重要补充，其盈利能力一般，需提升盈利能力。

2020年9月末，其资产总额为1471.02亿元，受限资产为69.06亿元，占资产总额的比重为4.69%。非流动资产占资产总额的比重为58.21%，流动资产为614.71亿元，应收账款、其他应收款及存货共计493.96亿元，占流动资产的80.36%。被占用的资金规模较大，资产流动性偏弱。

同期末，曹妃甸国控主要的在建围海造地及土地开发项目方面计划投资1.40亿元，已投资1.20亿元，尚需投入0.20亿元；拟建项目计划总投资共计0.56亿元，重要的在建基础设施建设项目总投资为2162.95万元，已投资1218.60万元；拟建项目计划总投资金额2.66亿元。曹妃甸国控投资项目较多，且投资资金较大，存在一定的资本支出压力。

截至2020年9月末，它对外担保余额为114.17亿元，担保比率为16.05%，它存在一定的代偿风险。

2021年资管新规细则

2021年6月11日，银保监会和人民银行联合发布丽江市城乡建设投资运营2021年债权资产项目了《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，这里提到要将现金管理产品的过渡期设定为2022年底。但这和此前资产新规过渡期延长时间不同，那么资管新规过渡期延长是到什么时候？

【1】资管新规过渡期：2020年7月31日，中国人民银行宣布，人民银行会同多部门审慎研究决定，资管新规过渡期延长至2021年底，过渡期延长不涉及资管新规相关监管标准的变动和调整。

本来资管新规过渡期将于2020年底结束，但由于新冠肺炎疫情影响，经济金融受到一定冲击，金融机构资产管理业务规范转型面临较大压力，所以资管新规过渡期延长至2021年底。

【2】现金管理产品的过渡期：此次《通知》中提到要将现金管理产品的过渡期设定为2022年底，就有更多较长期限的老资产可以自然到期，不仅充分考虑机构承受能力，甚至略超市场预期，消除不确定性，降低后续现金管理类理财的调仓压力，有助于减轻存量资产集中处置会给金融市场的冲击。

但无论这两个过渡期如何延长，都肯定存量资管产品的风险化解并没有达到预期，风险出清的工作还会持续，监管可能会加快速度。

中国人民银行上海总部，各分行、营业管理部、省会（首府）城市中心支行、副省级城市中心支行丽江市城乡建设投资运营2021年债权资产项目；国家开发银行，各政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行，中国邮政储蓄银行；各证券公司、基金公司、期货公司、私募投资基金管理机构；各保险资产管理机构：

《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号文，以下简称《指导意见》）自2018年4月27日发布实施以来，对于规范资产管理市场秩序、防范金融风险发挥丽江市城乡建设投资运营2021年债权资产项目了积极作用。为了指导金融机构更好地贯彻执行《指导意见》，确保规范资产管理业务工作平稳过渡，为实体经济创造良好的货币金融环境，经人民银行、银保监会、证监会共同研究，现将有关事项进一步明确如下：

，优先满足国家重点领域和重大工程建设续建项目以及中小微企业融资需求，但老产品的整体规模应当控制在《指导意见》发布前存量产品的整体规模内，且所投资新资产的到期日不得晚于2020年底。

三、过渡期内，对于封闭期在半年以上的定期开放式资产管理产品，投资以收取合同现金流量为目的并持有到期的债券，；银行的现金管理类产品在严格监管的前提下，暂参照货币市场基金的“摊余成本+影子定价”方法进行估值。

四、对于通过各种措施确实难以消化、需要回表的存量非标准化债权类资产，在宏观审慎评估（MPA）考核时，合理调整有关参数，发挥其逆周期调节作用，支持符合条件的表外资产回表。

支持有非标准化债权类资产回表需求的银行发行二级资本债补充资本。

五、过渡期结束后，对于由于特殊原因而难以回表的存量非标准化债权类资产，以及未到期的存量股权类资产，经金融监管部门同意，采取适当安排妥善处理。

请将本通知转发至辖区内分支机构和金融机构执行，同时抄送银保监会、证监会当地派出机构。

中国人民银行办公厅

2018年7月20日

按照党中央、国务院的统一部署，人民银行会同有关部门认真落实党的十九大、中央经济工作会议、政府工作报告、十九届中央财经委员会第一次会议的精神，实施稳健中性货币政策，继续推进金融改革开放，规范金融秩序，坚决打好防范化解重大风险攻坚战。为进一步有效防控金融风险，引导社会资金流向实体经济，更好地支持经济结构调整和转型升级，制定了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》（以下简称《通知》）。

《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号，以下简称《指导意见》）自4月27日发布实施以来，在规范资产管理市场秩序、防范金融风险等方面发挥了积极作用。为更好地贯彻落实《指导意见》，人民银行会同银保监会、证监会制定了《通知》，就过渡期内有关具体的操作性问题进行明确，以促进《指导意见》平稳实施。