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央企信托-山东美晨公司债

信托定融项目 2022年12月30日 15:36 93 admin

爆款项目,市场绝无仅有,市级标准债,AAA市级平台券内担保!高收益,小额畅打,双录方便,额度稀缺!

央企信托-山东美晨公司债

1000亿级潍坊城建(AAA)为本次信托所投债券提供券内担保,潍坊城建为潍坊排名第一的政府平台。
发行人山东美晨现实控人为宁波奉化国资委,潍坊城建(AAA)是其股东之一,作为国企上市公司,股东背景深厚,违约成本巨大!

【央企信托-山东美晨公司债】
  2亿(本次仅开放1亿),21个月,2024年10月19日固定到期日;  
100万-300万:7.7%-7.8%(合同收益5.6%-5.7%,差额部分成立后5个工作日内结算)
【付息方式】每年10月19日
【资金用途】认购美晨生态发行的“山东xx生态环境股份有限公司 2022 年面向专业投资者非公开发行公司债券”
【发行人】:山东美晨,实控人为宁波市奉化区国资委,总资产100.24亿,融资渠道主要以债券、银行等低息债务为主,占比69%;
【AAA担保人】:潍坊城建(AAA),潍坊市最大的市级平台公司,主体评级AAA,注册资本50亿,总资产1166亿,银行、债券融资占比85%。
 区域介绍:山东为全国第三经济大省,潍坊在山东经济排名第三,仅次于青岛和济南,2021年一般公共预算收入656.9亿元。潍坊市有A股上市公司29家,其中包括潍柴动力、歌尔股份等知名龙头企业。潍坊市负债率23.87%和债务率90.71%,指标相对较低,风险可控。




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【一】区域环境
简阳市,四川省辖县级市,由成都市代管。位于四川盆地西部、龙泉山东麓、沱江中游,距成都市区 48 公里。简阳市下辖 16 个街道、21 个乡镇(其中,9 个街道、6 个镇由成都东部新区托管)。2020 年简阳市完成地区生产总值 425.79 亿元,区域经济增速放缓。同年简阳市全县完成一半公共预算收入 30.07亿元,其中税收收入 19.89 亿元,占比 66.15%;转移性收入为 37.21 亿元;政府性基金收入完成 34.90 亿元,其中土地出让收入 27.44 亿元,占比 78.62%。整体而言,简阳市经济发展水平较好,但地方政府财政收入能力一般,财政收支平衡对转移性收入依赖程度较重。截止 2020 年末,简阳市地方政府公开债务余额为 114.41 亿元,负债率为 26.87%,地方公开债务规模处于较高水平。同期核算简阳市综合财力为 102.18 亿元,综合财力受土地出让波动的影响显著,同期简阳市债务率为 111.97%,同样处于较高水平。整体而言,简阳市地方政府债务规模偏高,偿债压力较大。

【二】融资方评价
融资方四川雄州实业有限责任公司是简阳发展(控股)有限公司子公司是简阳市内重要的市政工程及安置房建设主体,主要负责简阳市范围内的基础设施代建业务、土地整理与开发业务、国有资产经营管理业务等。雄州实业的业务情况与地方政府部门关联程度较高。报告期末公司流动资金充足,有息负债质量良好,项目存续期间内,公 司预期偿债压力适中。

【三】担保方评价
担保方简阳市现代工业投资发展有限公司是简阳市国有资产监督管理委员会控制的调出类城投平台。公司资产获利能力仍处于较低水平,盈利对政府补贴的依赖度高。公司刚性债务持续扩张,且货币资金储备有限,面临很大的即期债务偿付压力;公司工程款回笼进度较缓慢,资金缺口主要依靠外部筹资弥补;资产主要集中于存货,土地受限比例较高,且应收简阳市政府部门及企事业单位款项规模较大,公司整体资产流动性弱。报告期末公司存量有息负债质量良好,项目存续期间内偿债压力较轻。


【四】风险评估
简阳市,四川省辖县级市,由成都市代管。简阳位于四川盆地西部,距成都市区 48 公里,距重庆市区约 220 公里。2019 年入选中国百强县,地区经济发展水平良好。整体而言,简阳市地方政府财政收入能力较差,财政收支平衡对转移性收入依赖程度较重。公开债务规模处于较高水平,综合财力受土地出让波动的影响显著,政府债务率同样处于较高水平。综上所述,判断简阳市地方政府债务规模偏高,偿债压力较大。
融资方四川雄州实业有限责任公司是简阳发展(控股)有限公司子公司是简阳市内重要的市政工程及安置房建设主体,主要负责简阳市范围内的基础设施代建业务、土地整理与开发业务、国有资产经营管理业务等。雄州实业的业务情况与地方政府部门关联程度较高。报告期末公司流动资金充足,有息负债质量良好,项目存续期间内,公 司预期偿债压力适中。
担保方简阳市现代工业投资发展有限公司是简阳市国有资产监督管理委员会控制的调出类城投平台。公司资产获利能力仍处于较低水平,盈利对政府补贴的依赖度高。公司刚性债务持续扩张,且货币资金储备有限,面临很大的即期债务偿付压力;公司工程款回笼进度较缓慢,资金缺口主要依靠外部筹资弥补;资产主要集中于存货,土地受限比例较高,且应收简阳市政府部门及企事业单位款项规模较大,公司整体资产流动性弱。报告期末公司存量有息负债质量良好,项目存续期间内偿债压力较轻。简阳市地区隐性债务负担较重,政府财政资金相对紧张;本项目涉及简阳地区两家平台公司,融资方流动资金充足,项目存续期间偿债压力适中;担保方为发展主体,存量有息负债质量高。



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