济宁邹城风险系数低、有还款保障政信产品——山东正方控股2022债权资产项目，融资方为AA评级国有企业,百亿平台；AA+地方国资平台担保；信托同款...
2023-02-05 86 山东正方控股2022债权资产项目1期
山东正方控股2022债权资产项目1期
信托定融项目
2022年12月23日 16:01 111
admin
【山东正方控股2022债权资产项目1期】
【发行规模】：5000万元
【预期收益】：
12月10-50-100-300万；9.0-9.2-9.4-9.6%
【起息日】：认购成立当日起息
【付息方式】：季度付息
【发行方】：山东正xx有限公司（AA评级）。股东为邹城市财政局，总资产将近150亿，2021年营业收入高达15亿+，立足“城市工业及园区基础设施投资建设、运营与服务，公用事业运营，工业类项目投资”三大主业板块，逐步将集团培育成为区域综合发展商、产业服务集成商，积极构建具有清晰盈利模式和现金流支撑的产业集团，努力将集团打造成为区域性“产城融合发展的主力军、产融协同发展的先行者”。当地最强产业平台公司，偿债能力极强，负债率低。
【担保方】：邹城市xx有限公司（AA+评级）。股东为邹城市财政局，且当地最大政府平台公司，总资产557.15亿，2021年营业收入73+亿，在中融、五矿、光大等10余家信托公司发行信托计划，金融机构高度认可，担保能力强。
【发行规模】：5000万元
【预期收益】：
12月10-50-100-300万；9.0-9.2-9.4-9.6%
【起息日】：认购成立当日起息
【付息方式】：季度付息
【发行方】：山东正xx有限公司（AA评级）。股东为邹城市财政局，总资产将近150亿，2021年营业收入高达15亿+，立足“城市工业及园区基础设施投资建设、运营与服务，公用事业运营，工业类项目投资”三大主业板块，逐步将集团培育成为区域综合发展商、产业服务集成商，积极构建具有清晰盈利模式和现金流支撑的产业集团，努力将集团打造成为区域性“产城融合发展的主力军、产融协同发展的先行者”。当地最强产业平台公司，偿债能力极强，负债率低。
【担保方】：邹城市xx有限公司（AA+评级）。股东为邹城市财政局，且当地最大政府平台公司，总资产557.15亿，2021年营业收入73+亿，在中融、五矿、光大等10余家信托公司发行信托计划，金融机构高度认可，担保能力强。
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【原创 业绩下滑止不住，越博动力上市之后“大变脸”？】
原标题：业绩下滑止不住，越博动力上市之后“大变脸”？
出品：中访网零度调研
研究员：孙书沁
继2018年业绩大变脸之后，越博动力（300742.SZ）于8月27日晚发布的2019年中期业绩同样令投资者不那么满意，导致股价下跌。
中报显示，2019上半年越博动力实现营业收入1.63亿元，同比下降60.22%；归属于上市公司股东的净利润794万元，较去年同期下降68.46%。
据此，越博动力在报告中解释到，受行业环境及2019年新能源汽车补贴政策调整的影响，公司经营业绩较去年同期有一定程度的下降。
具体来看，越博动力本期获得新能源汽车动力总成国家研发平台及智能制造基地落地支持研发补贴1800万元。
2015年，财政部等四部委印发了《关于2016年-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》，而随着新能源汽车续航里程不断提高，政府补贴退坡的力度也在不断加快。
通过业绩报告不难发现，越博动力近两年来的经营状况并不理想，这样看来越博动力遭遇“风浪”时的抵御能力似乎有些不足，今年1.63亿元的营收较去年同期的4.09亿元“缩水”了近三成。
而目前，国家对前期获得补助较多的新能源客车和专用车逐年减少补贴标准，补贴从“普惠制”向“扶优扶强”转变，以加速新能源汽车行业新旧动能的转换和产业结构优化升级。
这就说明，我国新能源汽车市场形势仍然严峻，优胜劣汰的发展趋势将会在竞争中越来越明显；此外，随着新能源汽车行业的发展，会有更多的企业加入，使得产业竞争加剧，整个产业将逐渐进入成熟期，产品价格也会随之走低，这又将是一个风险。
另外，值得注意的是，越博动力的经营活动产生的现金流净额多年为负，报告期内其经营现金流为-2.77亿元，较去年同期增加219.11%，公司表示，这主要是由于本期支付货款增加及管理和研发投入增加所致。
不过，越博动力本期的研发费用明显是少于去年同期的，同比减少约19.5%。
有意思的是，越博动力今年上半年的应收账款数额为9.76亿元，已经大大超过了营业收入数额，其中，计提坏债准备金额约为1.26亿元。
不过矛盾的点在于，越博动力曾在招股书中表示，“公司客户均为国内大型的整车制造商，应收账款发生坏账损失的可能性较小”，这不禁让人生疑，越博动力这是在“闹”什么？
相关数据分析，2018年越博动力应收账款周转率从2017年的0.98次下滑至2018年的0.42次，应收账款周转天从2017年的367.60天增加至2018年的852.94天，应收账款周转率是低于同行业上市公司的。（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担。）
2020年A股走势预测 2021年股市行情分析及预测
主要观点：
1.2021年是实施“十四五”规划和2035年远景目标的开局之年。中国经济将步入正常轨道。对内对外政策总基调是供给侧改革、双循环和扩大开放。
2.2021年上半年A股市场运行的主导因素是政策退出和经济复苏的节奏。率先复苏的中国经济受低基数的影响，在一季度末可能迎来复苏速率的峰值。届时政策退出预期将考验市场。疫苗的广泛应用大概率使欧美经济在三季度后进入复苏通道。但“财政货币化”趋势使得欧美货币政策边际收紧时点较难预期，需要关注通胀预期的逐步升温。
3.流动性判断与市场趋势方面：国内流动性走过信用扩张的高点之后，利率的拐点取决于名义GDP或者PPI。相对于2020年，2021年流动性边际下降对股市“双高”(高估值、高位)股票产生中期压力。中国股市已经告别“熊长牛短”，直接融资比重提高，居民金融资产不断通过基金流入股市，投资者结构机构化的趋势将继续。2021年大盘波幅或有所收敛。
4.结构行情方面：2021年中国经济向上的动力在消费与制造业。三驾马车中弹性较大的是出口贸易。上半年大类资产配置：大宗商品>股票>债券。行业选择的主线是周期>成长，前期疫情受损行业>前期疫情受益行业。上半年结构行情优先配置：(1)疫情受控修复盈利：机场、航空、酒店。(2)周期(大宗商品)盈利复苏：工业金属、化工品、下游需求乐观的小金属。(3)出口驱动受益行业：小家电、家居、汽车零部件。(4)双循环下扩大开放的地域主题性机会。
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